Выпуск облигаций юридическим лицом: процедура, этапы, цель

Каждый из нас хоть раз в жизни одалживал деньги. Кредиты берут обычные граждане, крупные предприятия и целые государства. Эффективный и популярный инструмент привлечения кредитных средств – облигации. Предлагаю узнать, кто может выпускать облигации, для чего они нужны, их преимущества и недостатки.

Зачем и для кого выпускают облигации

Облигации – это ценные бумаги, с помощью которых эмитент (субъект, их выпускающий) привлекает инвестиции. От акций они отличаются тем, что не дают инвестору права собственности, а их прибыль фиксирована. Она не зависит от прибыльности или убыточности компании.

В документе прописан срок, по окончании которого эмитент обязуется вернуть инвестору заемные средства.

Привлеченные деньги эмитент может использовать для реализации новых проектов, расширения деятельности, модернизации оборудования или других целей.

Инвесторами выступают предприятия, физические, юридические лица, в том числе непрофессиональные участники фондовой биржи.

Может ли ООО выпускать облигации

Да. В соответствии со ст. 31 Федерального Закона от 08.02.1998 общества с ограниченной ответственностью имеют право выпускать облигации. Это положение должно быть прописано в уставе компании. Решение об эмиссии принимается на общем собрании участников общества.

Основные правила выпуска

Чтобы выпустить облигации в РФ, нужно соблюдать следующие условия:

1. Уставный капитал должен быть полностью оплачен. Это означает, что все акционеры внесли свой взнос в уставный фонд.
2. Предприятие не может разместить облигации, чья стоимость больше уставного капитала или величины их обеспечения.
3. Не имея обеспечения, компания вправе выпускать облигации только через два года после основания. К этому моменту должны быть сданы два годовых баланса.

Кто может выпускать облигации

Эмитентами могут быть:

1. Государство. Привлеченные средства направлены на покрытие дефицита бюджета. Государство гарантирует погашение своих обязательств.
2. Муниципальные учреждения. Средства идут на реализацию различных программ. Выпускают бонды местные власти. Прибыль, получаемая кредитором, освобождена от налогообложения.
3. Крупные компании. Наибольший экономический эффект достигают предприятия, выпустившие большое количество ценных бумаг. Благодаря этому повышается их ликвидность (скорость обращения), а предприятие становится привлекательным для инвесторов.

Порядок размещения и регистрации

Можно выделить следующие этапы размещения и регистрации:

1. Вначале предприятие заявляет о своем намерении выпустить ДЦБ. Информация о решении публикуется в печатном издании тиражом не менее 10 000 экземпляров.
2. Решение утверждает совет директоров (для акционерного общества) или общее собрание участников в случае для ООО. Решение регистрируется, а выпускаемые бонды получают индивидуальный номер. Эмитент передает все необходимые документы государственным органам.
3. В течение 30 дней после подачи документов происходит государственная регистрация выпуска.
4. Предоставление отчета о результатах эмиссии.

Отражение в бухучете

Эмитент отражает в учете операции по выпуску, выплате доходов, а также погашению обязательств. При этом ежеквартально он обязан подавать отчетность. В России первый отчет подают в квартале, когда произошла эмиссия. Последний отчет подают после погашения задолженности перед инвесторами. Форма отчетности утверждена Центральным Банком России.

Отчетность содержит следующую информацию:

• наличие и размер долговых обязательств;
• суммы и сроки погашения;
• расходы, понесенные компанией при эмиссии.

Пример проводки

Так как облигации – инструмент займа, их учет ведется на счетах 66 и 67 в зависимости от срока, на протяжении должна быть погашена ценная бумага. Размещение облигаций заемщик отражает проводкой Дт 51 Кт 66/67.

Разовое начисление процента выплаты инвестору: Дт 91/92 Кт 66/67.

Ежемесячное начисление процента:

• Дт 97 Кт 66/67;
• Дт 91/92 Кт 97.

Преимущества и недостатки выпуска облигаций

Эмиссия бондов позволяет привлечь средства инвесторов без предоставления им права собственности. При этом затраты, понесенные эмитентом для привлечения заемных средств, намного меньше процентов, которые пришлось бы заплатить банку за взятый кредит.

Эмитент сам устанавливает процент, который готов выплатить. К тому же существует возможность ограничить круг кредиторов. Сумма, которую привлекает заемщик, может быть намного крупнее кредита, который способен предоставить банк.

Однако компания, выпускающая облигации, обязана погасить все свои обязательства кредиторам независимо от того, как идут дела на предприятии. Существует вероятность, что компания окажется недостаточно привлекательной для инвесторов, а ее ценные бумаги – неликвидными.

Кроме того, не каждое предприятие может быть эмитентом. Государство разрешает выпустить ДЦБ только в том случае, если предприятие способно погасить задолженность в положенный срок. Убыточность и плохая кредитная история значительно уменьшают шансы на государственную регистрацию.

Как выпустить облигации

Перед выпуском важно тщательно проанализировать выгоды, которые будут получены после привлечения кредитных средств. Стоит определить выгодный для эмитента срок погашения, оптимальное количество займов, объективную способность компании вовремя их погасить.

После этого принимается решение по выпуску ДЦБ. Для эффективной реализации лучше использовать услуги андеррайтера – компании, профессионально занимающейся размещением ценных бумаг. Андеррайтер поможет минимизировать риски эмиссии, а также разместить займы среди заинтересованных инвесторов.

Заключение

Облигации – эффективный инструмент привлечения заемных средств. Предприятия используют его для расширения сферы деятельности, реализации дорогих проектов, модернизации производства.

Перед использованием этого инструмента важно проанализировать, способна ли компания заинтересовать инвесторов, а после эмиссии – выполнить свои обязательства. Неспособность платить по долгам оттолкнет возможных инвесторов.

Кто и зачем может выпускать облигации в России?

Приветствую любителей бирж, торговли, финансовых инструментов.

Сегодня разговор будет о ценных бумагах, а точнее — кто может выпускать облигации. Наряду с акциями, они весьма популярны на фондовом рынке, но имеют целый ряд отличий. Кто их выпускает, зачем, когда — вот об этом и поговорим.

Зачем и для кого выпускают облигации

Основная цель выпуска облигаций — это получить деньги взаймы.

Но в отличие от кредита, эта ценная бумага может обращаться на бирже, долг может продаваться или покупаться сторонними лицами. Эмитент долговых обязательств получает кредит, но сохраняет за собой владение активом.

Такой способ получения заемных средств выгоден — прежде всего — тем, что не меняет форму собственности, так как покупатели:

• не получают права на владение долей в компании
• не участвуют в собраниях акционеров
• не имеют права вмешиваться в управление

В плане получения инвестиций облигации хуже акций, так как требуют обратного выкупа, погашения купонов. Но есть государственные и муниципальные структуры, которые лишены возможности акционирования, поэтому для них это может быть единственный путь получения заемных средств.

Покупают облигации спекулянты на биржах с целью перепродажи. Для инвесторов облигации интересны тем, что они дают право на получение заранее оговоренных выплат, плюс эмитент, погашая их, выплачивает стоимость на день обратного выкупа.

Сама бумага может изменять свою стоимость при торговле на бирже. Но если цена ее падает, то растут выплаты по купонам. При увеличении стоимости самой ценной бумаги, величина выплат по купонам снижается.

Таким образом, консервативные инвесторы, вкладывая средства в долговые обязательства, получают прибыль или хотя бы не теряют вложенные средства.

Может ли ООО выпускать облигации

ООО имеет право выпускать долговые обязательства, но при соблюдении условий:

• уставной капитал полностью оплачен
• обязательно должна быть установлена номинальная стоимость каждой бумаги
• оборотный капитал не может превышать уставного
• можно заимствовать капитал у третьих лиц для уравнения уставного и оборотного
• при невозможности выполнения предыдущих условий по капиталу долговые обязательства можно выпускать через 3 года после регистрации

Основные правила выпуска

Для начала управляющий орган компании должен принять решение о выпуске облигаций. Затем решение утверждается уполномоченным органом эмитента. Определяется номинальная стоимость, причем общая цена всего выпуска не может превышать капитал компании или организации.

Обязательна государственная регистрация для каждого выпуска облигаций. После размещения всех ценных бумаг нужно составить отчет и также его зарегистрировать.

Кто может размещать долговые обязательства

Акционерные общества разных форм собственности, государственные и муниципальные структуры могут быть эмитентами облигаций. Индивидуальные предприниматели не имеют право на размещение долговых обязательств.

Порядок размещения и регистрации

Выпуск долговых обязательств проходит в несколько этапов:

1. После собрания управляющего органа, где принято решение о выпуске, нужно подготовить проспект эмиссии, в котором обговариваются условия выпуска, обращения и погашения облигаций. Этот проспект обязательно регистрируется в государственных органах после детальной проверки всех условий. Для привлечения инвесторов вся информация должна быть опубликована.
2. Если выпуск происходит не в бездокументарной форме, то изготавливаются сертификаты ценных бумаг. Размещение может происходить как публичные торги, так и в виде закрытой подписки среди ограниченного количества лиц и компаний.
3. После размещения готовится отчет, который тоже регистрируется и публикуется. Если есть необходимость, то вносятся изменения в устав акционерного общества.

Контроль над эмиссией в настоящий момент лежит на Центральном Банке Российской Федерации.

Отражение в бухучете

В бухгалтерии юридического лица выпуск облигаций отражается как краткосрочный или долгосрочный заем. Все зависит от сроков обращения ценных бумаг. Сумма задолженности проводится по номинальной стоимости всего выпуска.

Пример проводки

Например, компания АО «Конверсия» решила выпустить долговые обязательства на полгода в размере 110 000 рублей, при этом номинал бумаги будет составлять 100 000. А в книге учета будет записано:

1. Дт 51 Кт 66 — учтены средства, полученные на величину номинала 100 000 рублей.
2. Дт 51 Кт 98 — учтена сумма, полученная сверх номинала 10 000 рублей.
3. Дт 98 Кт 91/1 — учтена сумма ежемесячного списания дохода 1666,66 рубля.
4. Дт 91/2 Кт 66 — начислены проценты при погашении 3300 рублей.

Преимущества и недостатки выпуска облигаций

Среди преимуществ выпуска облигаций можно выделить то, что эмитентом определяется стоимость ценных бумаг, срок обращения, сумма выплат по купонам.

Мало того, при выпуске можно определить, кто может покупать долговые обязательства. Это можно сделать на открытых торгах и получить искомую сумму, но часто размещения проводят по закрытой подписке для определенного круга.

Получается, что заемщик сам определяет, у кого и на каких условиях он возьмет в долг. Это дает возможность маневра, получения более выгодных условий размещения, обслуживания, а также погашения облигаций. Но есть недостатки.

Подготовка эмиссии, ее проведение требуют денежных затрат на оформление и выпуск бумаг, юридическое сопровождение, оплату посредников на бирже. Затраты на технические аспекты эмиссии нужно закладывать в расходы, учитывать при составлении бизнес-планов по использованию заемных средств. Ведь выпуск и обратный выкуп должен принести прибыль в виде процентов на заемный капитал.

Другими словами, деньги, полученные в долг, нужно пустить в оборот и получить прибыль, иначе возможен дефолт по принятым на себя обязательствам.

Итак, риски, которые могут подстерегать инвесторов при покупке облигаций:

• невозможность обслуживания долга
• отсутствие выплат по купонам
• невозможность выкупа бумаг

Как выпустить облигации

Если коротко, то порядок выпуска облигаций таков:

• собрать уполномоченный орган для принятия решения
• зарегистрировать решение в соответствии с уставом эмитента
• создать и зарегистрировать проспект эмиссии
• оформить и выпустить бумаги
• разместить
• создать, зарегистрировать и опубликовать отчет о размещении

Заключение

Эмиссия долговых обязательств — весьма интересное и популярное решение по привлечению заемных средств. В отличие от акций, облигации имеют временное обращение, не передают право владения собственностью.

Но следует иметь в виду, что средства необходимо пустить в оборот и увеличить, так как долговые обязательства нужно обслуживать и погашать. А это требует большей суммы, чем получена от эмиссии. Есть возможность неисполнения обязательств по обслуживанию, пропуск погашения купона. Инвесторы потеряют деньги.

Данные ценные бумаги являются рисковым инструментом как для эмитента, так и для инвестора.

Читайте наши статьи, распространяйте среди тех, кому интересна данная информация, в профильных группах соцсетей.

Как и зачем предприятие может выпустить облигации

Необходимость выпустить облигации возникает для привлечения дополнительного финансирования. К этому инструменту прибегают как частные компании, так и государство. Применение подобного рода источника средств позволяет привлечь инвестиции для развития своей компании на выгодных условиях за короткий срок, исключая необходимость банковского кредитования.

Процедура по первичному размещению ценных бумаг юридическим лицом представляет собой эмиссию облигаций. Ее цель – привлечение заемного капитала. Как долговая ценная бумага, она закрепляет право инвестора на возврат денег и получение прибыли за определенный промежуток времени.

Выпускается два типа облигаций: купонные и дисконтные, отличающиеся способом получения прибыли. Купонные облигации подразумевают получение дохода по фиксированной ставке, размер которой указан в утвержденном решении о выпуске ценных бумаг.

Прибыль по дисконтным ценным бумагам представлена разницей между ценой покупки и ценой гашения.

 Суммарная номинальная стоимость всех выпущенных кредитной организацией облигаций не может превышать уставного капитала эмитента либо обеспечения, предоставляемого сторонними лицами.

Выпуск регламентирован на законодательном уровне, поэтому от компании-эмитента требуется соблюдение ряда требований:

• финансовое обеспечение должно быть достаточным для покрытия обязательств на момент эмиссии;
• стоимость облигации не превышает номинал уставного капитала АО;
• срок деятельности компании не должен быть менее 3х лет;
• до эмиссии надлежащим образом должно быть принято два годовых баланса АО.

Произвести эмиссию допускается в форме открытой и закрытой подписки. Если эмитент публикует подписку в открытой форме, то право покупки ценных бумаг закрепляется за неограниченным кругом лиц. Закрытая подписка подразумевает ограниченное право на покупку для строго определенного круга лиц. Информацию об этом можно найти в решении о выпуске облигаций.

Важно! Приобретение облигации означает, что инвестор, ставший ее владельцем, является кредитором, а не собственником эмитента, что существенно отличает данный процесс от покупки акций. Для покупателя это означает снижение финансовых рисков, для продавца – возможность сохранять контроль над руководством компанией.

Подробнее: об отличиях инвестирования в акции и облигации.

Кто может выпускать облигации, порядок размещения и регистрации в 2018 году

В России выпуск ценных бумаг в виде облигаций осуществляется на государственном уровне, а также частными объединениями (акционерными обществами, ООО). Индивидуальные предприниматели (ИП) не вправе выполнять эмиссию ценных бумаг при необходимости привлечения средств для предпринимательской деятельности.

В 2018 году в России продолжает набирать популярность идея распространения ценных бумаг среди максимально широкого круга лиц. Государству необходимо активное привлечение капитала для поддержки экономики в условиях финансового кризиса. Облигации федерального займа выпускаются с целью привлечь наличные денежные накопления населения, поэтому они получили название «народные».

Эмиссию ОФЗ осуществляет Министерство финансов. Они выпускаются установленного образца с обязательным приложением сертификата. Срок вклада по ОФЗ составляет от 12 месяцев до 50 лет.

Минимальная стоимость государственной облигации – 1 тысяча рублей, доход не облагается налогом.

Усиление кризиса увеличивает шансы понижения стоимости приобретенных облигаций, что чревато их обесцениваем и возможностью продать имеющеюся ценную бумагу по себестоимости.

Процедура эмиссии проходит в несколько этапов:

1. Эмитентом принимается решение о размещении, для АО потребуется согласие совета директоров.
2. Официальное подтверждение решения о выпуске облигаций.
3. Регистрация в соответствии с законодательством, оплата госпошлины и комиссии Московской межбанковской валютной бирже и Национальному депозитарному центру.
4. Обеспечение публичного доступа.
5. По результатам выпуска и реализации регистрируется и публикуется полный отчет.

Отражение в бухучете

Для понимания того, каким образом отражается информация об облигациях в бухучете, стоит обратиться к ГК РФ.

В гражданском законодательстве РФ выпуск и реализация облигаций определяется в виде одной из форм договора займа.

Эмитент учитывает суммы облигационных займов на счетах 66 и 68: «Расчеты по краткосрочным кредитам и займам» и «Расчеты по долгосрочным кредитам и займам». Задолженность формируется по номинальной стоимости облигаций.

Сумма дисконта – это часть прочих расходов (счет 91-2) за те отчетные периоды, когда происходят начисления при реализации дисконтных облигаций.

На счете «Расходы будущих периодов» предварительно указывается информация о дисконтах, что необходимо для равномерного включения сумм, причитающихся к уплате инвестору в качестве дохода по проданным облигациям, и для дальнейшего списания их равнозначными долями на протяжении времени действия договора.

Пример проводки

ОАО «Шторм» проводит эмиссию на сумму 2 млн руб. с дисконтом в 20%, длительность обращения составит 1 год. В бухгалтерском учете это отражается следующим образом:

Дебет 51	Кредит 67	1 млн 800 тыс. руб.- поступили средства от размещения
Дебет 97	Кредит 67	200 тыс. руб. – отражена сумма дисконта
Дебет 91	Кредит 97	16,7 тыс. руб. (200 тыс.руб./12) – подобный расчет актуален при ежемесячном списании дисконта
Дебет 67	Кредит 51	2 млн рублей – погашение облигаций в конце срока их обращения

Бухгалтерская отчетность должна отражать информацию о видах, сроках погашения, объеме размещенных облигаций, суммах затрат, включенных в прочие расходы.

Преимущества и недостатки выпуска облигаций компанией

Выпуск облигаций для юридических лиц – это один из самых надежных способов привлечения капиталовложений для своего дальнейшего развития. Подобный финансовый инструмент позволяет получить средства без потери управления.

Кроме того, заимствование осуществляется без необходимости залогового обеспечения и всякого рода поручительств. Снижение банковского участия в финансовой политике компании увеличивает рентабельность ее работы и экономит средства.

Преимущества:

1. Эмитент самостоятельно назначает величину процентной ставки, которая может отличаться в большую и меньшую сторону по сравнению с банковской. Если она ниже – это выгодно для выпускающей стороны, если выше ставки по депозитам, то заинтересует покупателя.
2. Регулирование длительности обращения на рынке ценных бумаг, которая может варьироваться от 1 года до 5 лет. Займы с небольшим сроком обращения позволяют решить финансовые вопросы за короткий промежуток времени. Это условие привлекательно и для инвесторов, планирующих получить быструю прибыль от своих вложений.
3. Возможность привлечь большие средства, чем при взятии кредита в банке.
4. Организация-эмитент имеет право определить круг потенциальных инвесторов, тем самым сохраняя независимость в выборе кредитора.

При всех положительных сторонах выпуск облигаций имеет свои недостатки, которые необходимо учитывать при решении об их эмиссии. Выпуск облигаций требует определенных финансовых затрат. Итоговая сумма включает разнообразные расходы:

• госпошлина и комиссии;
• информирование посредством периодических печатных изданий, проведение рекламных акций и презентаций;
• комиссионное вознаграждение за услуги андеррайтера — для успешной реализации выпущенных облигаций и их эффективного сбыта потребуются услуги фирм-посредников на рынке ценных бумаг, которые найдут потенциальных инвесторов;
• юридические услуги.

Также к существенным минусам следует отнести тот факт, что эмиссия на небольшую сумму не приносит ожидаемых дивидендов. Эксперты прогнозируют получение прибыли от выпуска облигаций, если их общая стоимость составит не менее 300 млн руб. Однако при всех существенных недостатках финансовые затраты на обслуживание долга по облигациям существенно ниже, чем при взятии кредита.

О всех вариантах привлечения средств в бизнес, в том числе о выпуске облигаций — видео ниже.

Как выпускаются облигации юридическими лицами

Законы РФ предоставляют право оперировать ценными бумагами и гражданам, и организациям. Во втором случае важно знать, каким образом осуществляется выпуск облигаций юридическим лицом, кому предоставляется такая возможность и с какой целью.

Для чего необходимо выпускать облигации

Главная причина, по которой организации идут на выпуск облигаций – это недостаток денежных средств в обороте и необходимость в займе для реализации каких-либо проектов. Это может быть очень актуально для малого и среднего бизнеса, желающего укрупниться путем коммерческих и правовых изменений. Т. е. по сути, выпуск облигаций с последующей их продажей – это процедура кредитования.

Облигации, выпускаемые ООО, могут быть:

• Именными в документарной или бездокументарной форме.
• Обеспеченными – это бумаги, для которых обеспечение предоставляет само общество или банк, а также необеспеченными, т. е. имеющие повышенные риски по причине отсутствия имущественного обеспечения.
• Конвертируемыми и неконвертируемыми, т. е. с возможностью их вложения в акции или без таково.

Основные правила выпуска

Следует понимать, может ли ООО выпускать облигации. В качестве лица, эмитирующего облигации, может выступать государство или организация.

Если речь идет о некоммерческих структурах, то им такое право предоставляется лишь при наличии обеспечения по государственным правовым актам. Имеется такое право и у ООО согласно ст. 31 ФЗ № 14 (от 08.02.1998 г.).

Общества в качестве эмитентов подчиняются правилам, изложенным в ФЗ № 39 о рынке ценных бумаг.

Если ООО выпускает облигации, то к соблюдению обязательны следующие условия:

• Эмиссия допускается только лишь после полной оплаты уставного капитала.
• Для каждой ценной бумаги необходимо определить ее номинальную стоимость.
• Общий номинал всех траншей, находящихся в обороте, не может превышать размер уставного капитала ООО.
• Если собственного обеспечения бумаг у общества недостаточно, то его могут предоставить третьи лица.
• При условии недостаточности собственного обеспечения и отсутствия такого от иных сторон облигации разрешено эмитировать, но не ранее, чем через 3 года после регистрации ООО в ЕГРЮЛ и только при условии отсутствия претензий к организации у контролирующих налоговых органов.

Вне зависимости от лица, выпускаемого облигации, должны соблюдаться главные правила процедуры

Основные этапы

Нормативов, которые бы определяли очередность шагов по выпуску облигации ООО, не существует. Поэтому общий пошаговый порядок может быть немного смещен и носит более рекомендательный характер, чтобы заинтересованное лицо не запуталось в последовательности действий.

Подготовительный этап связан с обязательной оплатой уставного капитала в полном объеме. Причина кроется в потребности государства иметь гарантии обеспечения бумаг.

Порядок выпуска облигаций юридическим лицом

08.11.2019 Прочитано: : нет комментов

Развивая предприятие, руководители сталкиваются с необходимостью привлечения денег для финансирования проектов. Можно решить такую проблему: получив кредит в банке под залог имущества; выпустив акции и распространения их на финансовом рынке; выпустив облигации займа.

В каждом случае выбирается свой путь. Оптимизация инвестирования проектов наталкивает эмитентов на мировой опыт создания крупных корпораций.

Например, Бритиш Петролеум (ВР – крупнейшая нефтяная компания из Великобритании) за период своего существования несколько раз прибегала к выпуску долговых облигаций. Сегодня – это признанный лидер на мировом нефтяном рынке.

Заключение

1. Для привлечения средств на развитие предприятия могут выпускаться ценные бумаги.
2. Вид облигаций и порядок их использования утверждается на заседании учредителей, публикуется в Договоре оферты.

3. Ценные бумаги позволяют не прибегать к кредитованию для привлечения денег на определённые проекты, которые в перспективе принесут доход.

Для чего необходимо выпускать облигации

Преимуществом использования средств, взятых в долг у инвесторов, является меньшее обременение компании. Кредиты нужно выплачивать уже через месяц, а реальное функционирование какого-либо техпроцесса запущено не будет.

При выпуске акций на принятие решений руководством фирмы будут влиять акционеры. Они заинтересованы быстрее получать прибыль от финансовых вливаний.

В случае использования долговых бумаг эмитент обязан производить выплаты по купонам в определённые договором оферты сроки.

При создании бескупонных облигаций выплаты не потребуются, нужно решать производственные вопросы, не оглядываясь на обязательства по долгам.

Основные правила выпуска

Потенциальный эмитент должен придерживаться требований, регламентированных на законодательном уровне:

• Суммарная стоимость облигаций, которые будут выставлены для приобретения инвесторами, не должна превышать размер уставного капитала ООО или АО. Поэтому компании, имеющие малоразмерный уставной капитал не могут быть эмитентами.
• Предприятие должно иметь достаточно средств (реальные деньги и имущество) для обеспечения собственных долговых обязательств.
• Номинал уставного капитала должен быть не меньше величины долга перед инвесторами.
• Компания обязана иметь положительные кредитные истории и существовать на рынке не менее трёх лет.
• До начала эмиссии (выпуска облигаций) проводит аудит. Инвесторы должны иметь доступ к аудиту и двум последним годовым балансам эмитента.

Основные этапы

Есть общие правила, им придерживаются эмитенты. Строго регламента нет. Есть определённый набор действий.

1. Нужно произвести выплаты в уставной капитал. Он служит гарантией возврата привлекаемых средств. В качестве обеспечения вносят имущество.

Как выпустить облигации юридическому лицу

На сегодняшний день в России многие компании используют возможность выпуска собственных облигаций в качестве способа восстановления платежеспособности организации. Давайте рассмотрим, как выпустить облигации юридическому лицу в России.

Как самостоятельно выпустить облигации: пошаговый процесс

На сегодняшний день выпуск облигаций происходит по довольно строгим правилам, которые определяются Министерством Финансов России. Для того чтобы осуществить эмиссию облигаций юридическому лицу необходимо осуществить целый ряд определенных действий, которые мы ниже рассмотрим более подробно.

Следует не забывать, что данный процесс является крайне ответственным и любое несоблюдение правил может привести не только к административной, но и уголовной ответственности.

Выпуск облигаций можно разделить на 7 этапов:

• подготовительный — обсуждается и разрабатывается процедура выпуска ценных бумаг;
• подписание решения об эмиссии в соответствии с законами РФ;
• утверждения принятого решения советом директоров;
• регистрация эмиссии облигаций в государственных органах;
• размещение выпущенных облигаций;
• составление отчета о выполненных продажах с указанием подробностей. Данный отчет предоставляется в государственные органы для внесения в регистр;
• после осуществления выпуска и продажи облигаций юридическое лицо обязано в течение всего срока поддерживать ликвидность бумаг и повышать их стоимость среди посредников.

Выпуск облигаций через посредника

Для многих юридических лиц самостоятельный выпуск облигаций является крайне затруднительным и сложным процессом. Причина в том, что для успешной организации мероприятия, необходимо обладать некоторыми специальными знаниями, а также опытом.

Если вы предпочитаете обращаться к посредникам, которые быстро и качественно организуют выпуск облигаций вашей компании, то необходимо обратить внимание на их опыт и отзывы по работе. Специализирующиеся компании организуют сбор всех необходимых документов, проверку эмиссии, а также полное соблюдение законодательных норм относительно данного дела.

Стоимость выпуска облигаций

Нет однозначной стоимость эмиссии облигаций. Для того чтобы узнать цифру в конкретном случае следует воспользоваться формулой Pd, = ±с-(1 — Г)/(1+г)’+м/(1+г)».

Где i=1, Рдр — это выгода от облигаций, С — годовой процент, Т — налог на доход, г — доход от облигаций, n — кол-во лет, М — цена облигации.

Также необходимо учитывать, что по законодательству Российской Федерации, предполагается административный штраф в случае нарушения процедур эмиссии. Юридическое лицо будет обязано оплатить от 500 до 700 тысяч рублей.

Как выпуск облигаций влияет на работу компании

Инвестирование в покупку облигаций является идеальным решением для тех, кто хочет получить процент, который немного больше, чем при банковском депозите.

Держатели облигаций получают определенный процент от дохода компаний. В таком инвестиционном инструменте есть несколько преимуществ. Во-первых, клиент может забрать свои деньги в любой момент без потери начисленных процентов.

Во-вторых, такое вложение средств сулит больше прибыли, чем в банке.

Рынок облигаций стабильный, поэтому он идеально подходит для инвесторов, которые не хотят рисковать. Ценовые колебания здесь минимальные в отличие от рынка акций. Инвестор получает прибыль от роста цены на облигации, а также от процентных выплат, который человек получает исходя от условий договора.

Несколько основных характеристик облигаций

Доходность корпоративных облигаций может составлять от 8 до 20% в зависимости от надежности организации. На рынке инвестирования клиенту предоставлены различные выпуски облигаций, поэтому инвестор может выбрать свой тип, который будет соответствовать сочетанию дохода и рисков. Более прибыльными являются облигации от новых, неизвестных эмитентов, которые только появились на рынке.

Среди наиболее важных характеристик облигаций любой фирмы можно выделить:

1. инвестор, который купил облигации какой-либо компании, автоматически становится ее кредитором. Ценные бумаги выпускаются различными компаниями и фирмами, не зависимо от отрасли занятости;
2. купленную облигацию можно продать в любой день или же ждать окончания срока вложения. Многие инвесторы вкладывают свои деньги на срок от 3 лет, а в конце все деньги за продажу ценных бумаг и проценты перечисляются на счет инвестора;
3. купить облигации и ценные бумаги компаний можно через интернет. Основные торги ведутся на фондовом рынке. Для покупки не потребуются торговые терминалы, так как личный брокер может их приобрести сам по вашему указанию;
4. во время процесса покупки нужно внимательно изучить ценные бумаги. Обратите внимание на срок погашения, условия досрочного снятия денег, а также кредитное качество. Эти факторы, включая доходность, позволяют инвестору оценить ценные бумаги;
5. доходность и процентная ставка по облигациям может быть стабильной или плавающей. Стабильная процентная ставка гарантирует четкую сумму прибыли для инвестора.

В целом, облигации являются надежным инвестиционным инструментом, который приносит стабильный доход вкладчикам. Для увеличения прибыли лучше выбрать корпоративные облигации, имеющие более высокие показали доходности.

Эмиссия облигаций: важные моменты

Сопутствующие услуги:

• Выпуск облигаций
• Оценка ценных бумаг

Каждая компания стремится к развитию и выходу на лидирующие позиции в своей отрасли. Для наращивания оборотов необходимы вложения в капитал компании. Самый распространенный и сравнительно простой способ привлечь средства – это взять кредит в банке.

Однако у банковского кредита есть свои нюансы и доступен он далеко не всем организациям. К тому же, в этом случае компания попадает в длительную зависимость от постоянных выплат кредита и процентов по нему. В идеале необходима достаточно крупная денежная сумма на длительный срок под небольшой процент.

Решением в данном случае является эмиссия облигаций.

В отличие от эмиссии акций, облигации относятся к внешним источникам финансирования и не требуют перераспределения акционерного капитала и, как следствие, частичную потерю контроля над управлением акционерным обществом.

Основные преимущества облигаций заключаются в следующем:

• Процентную ставку устанавливает сам эмитент. Она, как правило, идет ниже банковской ставки по кредиту, что выгодно эмитенту, но, при этом, может превышать ставки по депозитам, что, в свою очередь, выгодно инвесторам.
• Управление сроками. Обычный срок, в течение которого облигации обращаются на рынке ценных бумаг, составляет от 3 до 5 лет. Некоторые организации-эмитенты предпочитают сократить его до 1-1,5 лет. Этого срока вполне хватает для решения финансовых вопросов. К тому же, краткосрочные займы более привлекательны для инвесторов, желающих получить быстрый доход.
• У эмитента в каком-то смысле есть возможность выбирать кредиторов, ограничивая круг потенциальных инвесторов.
• И немаловажный факт: выпуск облигаций позволяет получить в среднем больший объем средств, нежели при банковском кредитовании.

К недостаткам облигаций можно отнести более высокие затраты на их выпуск, чем при получении займа в банке. А также бессмысленность «небольших» эмиссий. Как правило, имеет смысл выпускать облигаций объемом в среднем от 300 миллионов.

Стоимость эмиссии и факторы на нее влияющие

В данном случае действует общее правило: чем больше сумма займа, тем меньше расходы на выпуск и обслуживание.

Основные затраты на выпуск состоят из следующих расходов:

• оплата госпошлины и комиссий ММВБ и Национального депозитарного центра;
• публикация решения в периодическом печатном издании;
• оплата юридических услуг;
• услуги андеррайтера;
• возможны и другие расходы, как проведение презентации и пр.

Конкретные суммы разнятся и меняются со временем, поэтому информацию о них надо уточнять.

Классификаций эмитентов

В зависимости от доходности компании и ее размера, эмитенты подразделяются на 3 категории (эшелона).

1. К первому эшелону относятся «голубые фишки». Это облигации крупных корпораций, таких как «Газпром», «ЕЭС». Облигации, выпущенные корпорациями, обладают высокой ликвидностью. Их можно без труда купить и также быстро, при необходимости, продать. Процентные ставки по таким облигациям не очень высоки, всего 6-7%.
2. Второй эшелон составляют предприятия, относящиеся к сектору энергетики, а также предприятия с долей участия государства в уставном капитале. Эти облигации труднее купить и продать, чем облигации «голубых фишек». Доходность по ним составляет 8-9%.
3. Третий эшелон составляют компании с низколиквидными облигациями. В открытом обращении облигации этих предприятий практически не фигурируют. Выкуп происходит либо до погашения, либо точно в срок погашения, объявленный эмитентом. Доходность этих облигаций составляет, как правило, более 11%.

Этапы эмиссии облигаций

Процедура выпуска облигаций прописана в соответствующих законодательных актах (см. конец статьи) и состоит из 5 этапов. Но для полного описания процесса к ним можно добавить еще два: предварительный и заключительный.

1. Предварительный этап: разработка концепции эмиссии. Она должна содержать: цели готовящейся эмиссии, общую инвестиционную программу и концепцию развития предприятия, определение потенциальных инвесторов, описание и сравнение нескольких вариантов эмиссий, а также планы по выводу облигаций на вторичный рынок. Данная информаций позволит принять взвешенное и обоснованное решение о необходимости эмиссии облигаций или же отказа от нее.
2. I этап: решение о выпуске облигаций – это и является началом процесса. Для этого необходимо принять решение на совете директоров компании (для акционерных обществ) или на общем собрании участников общества (для обществ с ограниченной ответственностью). После этого решение должно быть опубликовано в прессе (периодическом издании). Тираж издания должен составлять не менее 10 000 экземпляров. Достаточно популярные и используемые для этих целей издания – «Российская газета», «Налоговый вестник».
3. II этап: утверждение решения. После публикации решения в течение 6 месяцев необходимо утвердить решение о проспекте эмиссии и выпуске облигаций. Федеральная служба финансового регулирования заверяет это решение и ставит отметку, в которой отражены регистрация выпуска и номер выпуска облигаций. Решение о выпуске должно содержать информацию о виде облигаций, номинальной стоимости, способах размещения, а также сроках. При условии обеспечения облигаций активами предприятия, отметка об этом ставится в решении.
4. III этап: государственная регистрация. С момента предоставления всех необходимых документов в ФСФР в течение 30 дней эмиссия облигаций предприятия должна пройти процедуру государственной регистрации. Этот срок регламентирован законом, но при необходимости может быть увеличен ФСФР для проверки достоверности сведений. Пакет документов для эмиссии облигаций достаточно невелик. В него входят заявление на регистрацию, анкета предприятия-эмитента и копия свидетельства о государственной регистрации предприятия.
5. IV этап: размещение облигаций. Если принято решение о эмиссии облигаций в количестве определенной партии (например, 10 000 облигаций), то предприятие может выпустить для начала меньшую партию (5 000 облигаций), а потом довыпустить оставшиеся. А вот выпускать количество облигаций больше, чем заявлено, категорически нельзя. Выпуск облигаций на рынок ценных бумаг производится в течение 1 года с момента утверждения решения о выпуске. Размещение облигаций на рынке ценных бумаг лучше всего осуществлять через профессионального посредника – андеррайтера. Работа с этим специалистом осуществляется на договорной основе. Все средства от эмиссии облигаций автоматически попадают на счет предприятия-эмитента.
6. V этап: регистрация отчета об итогах выпуска. По окончании процедуры выпуска (фактически после продажи последней облигации) эмитент обязан предоставить в ФСФР отчет о результатах выпуска. Срок предоставления – 30 дней с момента выпуска.
7. Заключительный этап: поддержание обращения облигаций на вторичном рынке. Одна из важных задач эмитента после выпуска облигаций – поддержание интереса к ним на рынке, который, в свою очередь, обеспечивается их ликвидностью. Когда инвестор без труда может найти нового покупателя и продать свой пакет облигаций. Активное обращение ценных бумаг на рынке играет на руку эмитенту, так как это и реклама и престиж компании. Кроме того – это возможность в будущем без проблем выпускать новые облигации. Данная процедура не является одномоментной и требует постоянного внимания.

Общие положительные стороны и проблемы эмиссии облигаций

Облигации позволяют предприятию осуществлять более гибкую политику управления ликвидностью. Это происходит посредством регулирования суммой долга перед держателями облигаций. В любой момент предприятие может объявить о выкупе (при наличии свободных средств).

Использование облигаций помогает существенно снизить финансовые затраты на обслуживание суммы долга предприятия-эмитента. В случае с банковским кредитом эта сумма выше. В период обращения облигаций на открытом рынке предприятие-эмитент на законных основаниях может регулировать ставки по своим облигациям, как в сторону понижения, так и в сторону повышения.

Выпуск и продажа облигаций обеспечивают эмитента таким козырем на деловом рынке, как публичная кредитная история. Выпуск облигаций позволяет избежать или частично снизить участие банковского финансирования в деятельности предприятия.

Это сказывается на значительной экономии средств и позволяет более рентабельно вести работу предприятия.

Кроме этого, эмиссия облигаций является способом получить необходимые финансовые средства абсолютно без всякого рода залогов и поручительств.

К отрицательным моментам эмиссии облигаций можно отнести высокую затратную часть. Одна только госпошлина за выпуск составляет порядка 100 000 рублей.

К затратам можно отнести и различного рода рекламные компании и презентации, а также оплату услуг юристов, брокера (андеррайтера) на фондовом рынке. Так что если аппетиты предприятия ограничиваются суммой до 100 млн.

рублей, выпуск облигаций не является такой уж первоочередной необходимостью.

Кроме того, принимая решение о выпуске необходимо всегда помнить о главном вопросе: кто купит облигации? Для эффективного сбыта эмиссии привлекаются специализированные организации – андеррайтеры.

Законодательство

Законодательно эмиссия облигаций регулируется следующими законодательными актами:

• Федеральным законом № 39 «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996

Облигации юридических лиц

Эмиссионные ценные бумаги – это любые ценные бумаги, в том числе бездокументарные, для которых одновременно характерны следующие признаки:

• Они закрепляют совокупность имущественных и неимущественных прав, которые подлежат удостоверению, уступке, безусловному осуществлению при соблюдении установленных форм и порядка;
• Размещаются выпусками;
• Имеют равные объемы и срок осуществления прав в границах одного выпуска, независимо от времени покупки ценной бумаги.

Облигация – это также ценная бумага, которая предоставляет право ее держателю на получение в предусмотренный срок ее номинальной стоимости от лица, выпустившего данную ценную бумагу.

Замечание 1

Сутью облигации является долговая расписка. Облигации позволяют своему держателю получать доход от организации-эмитента. Эмитенты выпускают облигации для заимствования средств на определенные цели.

Приобретать облигации могут не только банковские структуры, но и любые физические и юридические лица.

Эмитентами облигаций могут быть:

• Курсовая работа 420 руб.
• Реферат 230 руб.
• Контрольная работа 240 руб.

• Акционерные общества;
• Общества с ограниченной ответственностью;
• Государство;
• Субъекты государства;
• Муниципальные образования;
• Унитарные предприятия;
• Иностранные государства и корпорации;
• Международные финансовые организации.

Цели выпуска облигаций юридическими лицами

Законом РФ предоставляется право оперировать ценными бумагами как организациям, так и гражданам.

Замечание 2

Главной причиной, по которой организации принимают решение о выпуске облигаций, является недостаток финансовых ресурсов в обороте и необходимость займа для реализации какого-либо проекта.

Это особенно актуально для малого и среднего бизнеса при их желании расширить свои возможности за счет правовых и коммерческих изменений.

Другими словами, выпуск облигаций и последующая их продажа – это процесс кредитования.

Все облигации, выпускаемые юридическими лицами, делятся на:

• Именные в документарном и бездокументарном виде;
• Обеспеченные и необеспеченные, т.е. обеспечение для которых предоставляет компания или же банк и не имеющие имущественного обеспечения соответственно;
• Конвертируемые, которые можно вложить в акции, и неконвертируемые, т.е. без возможности вложения.

Лицом, эмитирующим облигации, может быть государство или предприятие. Если же рассматривать некоммерческие структуры, то они обладают таким правом только при наличии обеспечения.

Если юридические лица осуществляют выпуск облигаций, то должны соблюдаться следующие условия:

• Только после полного погашения уставного капитала допускается эмиссия;
• Для каждой ценной бумаги должна быть определена ее номинальная стоимость;
• Общая сумма всех траншей, которые находятся в обороте, не должна превышать размеры уставного капитала;
• При недостаточности собственного обеспечения облигаций у организации, его может предоставить третье лицо;
• При недостаточности собственного обеспечения и его отсутствии от иных сторон, облигации разрешается эмитировать, но только по прошествии трех лет с момента регистрации юридического лица в ЕГРЮЛ и при отсутствии претензий к компании у контролирующих органов.

Этапы выпуска облигаций

Последовательность этапов по выпуску облигаций не определяется какими-либо нормативами, однако, организации как правило придерживаются шагов, описанных ниже.
На подготовительном этапе проводится оплата в полном объеме уставного капитала, поскольку государство должно иметь гарантию обеспечения бумаг.

Эмиссия облигаций

В соответствии с законом «О рынке ценных бумаг», облигация – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт.

Эмиссия облигаций является способом привлечения дополнительных капиталов для развития бизнеса и служит альтернативой банковскому кредиту. Но в отличие от него имеет ряд существенных преимуществ.

  Так, преимуществом является то, что процентную ставку по облигациям устанавливает сам эмитент и она, как правило, ниже процентной ставки по банковскому кредиту. Также эмитент самостоятельно устанавливает сроки погашения долга по облигациям и может ограничивать круг потенциальных кредиторов по облигациям.

Выпуск облигаций зачастую позволяет эмитенту привлечь больше денежных средств, чем по банковскому кредиту.

Компания «Консалт-групп» осуществляет юридические услуги, связанные с эмиссией облигаций на всех ее этапах.

Зарегистрируйте эмиссию облигаций

Оставьте заявку и получите консультацию

• Проконсультируют вас на всех этапах процедуры эмиссии;
• Подготовят полный комплект документов;
• Подадут документы в Центральный Банк РФ (ЦБ РФ) для регистрации эмиссии облигаций;
• Проконтролируют прохождение регистрации в  Центральном Банке РФ (ЦБ РФ);
• Получат документы в Центральном Банке РФ (ЦБ РФ) после регистрации эмиссии облигаций.

Эмиссия облигаций хозяйственным обществом (ООО или АО) допускается после полной оплаты его уставного капитала.

Процедура эмиссии облигаций регулируется ГК РФ, законом «Об обществах с ограниченной ответственностью», законом «Об акционерных обществах», законом «О рынке ценных бумаг», «Положением о стандартах эмиссии ценных бумаг, порядке государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, государственной регистрации отчетов об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг».

1. Принятие решения об эмиссии облигаций.
• В акционерном обществе размещение облигаций осуществляется по решению совета директоров (наблюдательного совета) общества, если иное не предусмотрено уставом общества.
• Размещение обществом облигаций, конвертируемых в акции, и иных эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции, должно осуществляться по решению общего собрания акционеров или по решению совета директоров (наблюдательного совета) общества, если в соответствии с уставом общества ему принадлежит право принятия решения о размещении облигаций, конвертируемых в акции, и иных эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции.