Пятое снижение ключевой ставки в 2019 году

Банк России 14 июня после более чем годового перерыва вернется к снижению ключевой ставки, прогнозируют аналитики. Решение назрело на фоне тормозящей инфляции и более вялого, чем ожидалось, роста экономики. При этом во втором полугодии могут активизироваться риски, разгоняющие рост цен и, как следствие, ставящие под вопрос устойчивое понижение ставки.

На прошлом заседании по ставке 26 апреля ЦБ сохранил ее на нынешнем уровне — 7,75 процента. По оценке ЦБ, к тому моменту годовая инфляция прошла пик (это было в марте, когда она составляла 5,3 процента) и начала замедляться.

Перенос повышения НДС в цены завершился, снизились краткосрочные проинфляционные риски, констатировал тогда ЦБ.

Фактически единственной причиной, которой регулятор тогда мотивировал сохранение ставки, стали выросшие инфляционные ожидания населения.

Пятое снижение ключевой ставки в 2019 году

Набиуллина поспорила с Орешкиным о причинах роста долгов граждан

Тогда же Банк России допустил снижение ключевой ставки во II — III квартале 2019 года.

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина в своем выступлении на Петербургском международном экономическом форуме на прошлой неделе заявила, что регулятор готов рассмотреть снижение ключевой ставки на заседании 14 июня.

По ее словам, нейтральный уровень ставки по-прежнему находится в диапазоне 6-7 процентов, что заметно выше нынешнего значения.

Согласно базовому прогнозу регулятора, инфляция на конец года впишется в диапазон 4,7-5,2 процента и вернется в начале 2020 года к целевым 4 процентам. Российская экономика в 2019 году вырастет на 1,2-1,7 процента, ожидает ЦБ.

По данным Росстата, в мае годовая инфляция замедлилась до 5,1 процента против апрельских 5,2 процента. Инфляционные риски на данный момент значительно уменьшились, констатирует аналитик Росбанка Анна Заигрина. Так, из-за слабого потребительского спроса и медленного роста доходов оказался менее выраженным ценовой эффект от повышения НДС.

Кроме того, появились первые сообщения о благоприятном прогнозе по урожаю, говорит Заигрина. По ее оценке, к концу года инфляция замедлится до 4,3 процента, а уже 14 июня регулятор вместе с решением о снижении ставки на 0,25 процентного пункта понизит и свой прогноз по инфляции.

По мнению Заигриной, в итоговом релизе ЦБ может намекнуть и на начало цикла смягчения денежно-кредитной политики.

Снижения ставки до 7,5 процента в пятницу ожидают и аналитики «ВТБ Капитала» Александр Исаков и Родион Латыпов.

По их мнению, ЦБ объявит о пересмотре прогноза по инфляции либо на этой неделе, либо в сентябре. Новым прогнозным диапазоном может стать годовая инфляция 4-4,5 процента, считают в «ВТБ Капитале».

При этом Исаков и Латыпов допускают также понижение прогноза и по росту ВВП до 1-1,5 процента.

Слабый рост экономики может стать главной причиной снижения ключевой ставки 14 июня, говорит главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова, которая также считает, что ЦБ опустит в пятницу ставку до 7,5 процента.

В I квартале рост ВВП замедлился до 0,5 процента год к году, что с учетом корректировки на сезонность равно отрицательному росту в квартальном сопоставлении.

В таких условиях ЦБ вряд ли отложит снижение ставки, даже несмотря на годовую инфляцию выше 5 процентов, подчеркивает Орлова.

Пятое снижение ключевой ставки в 2019 году

Всемирный банк ухудшил прогноз по росту мировой экономики

Но остаются три проинфляционных риска, указывает аналитик. Первый — это риски дальнейшей ценовой динамики. «В июле могут быть разморожены внутренние цены на бензин, что является проинфляционным риском. Кроме того, продовольственная инфляция продолжает ускоряться в годовом выражении, это тоже фактор риска», — перечисляет Орлова.

Второй фактор риска — это ситуация в банковском секторе. Темпы роста розничного кредитования продолжают ускоряться, по состоянию на апрель рынок растет темпом 24 процента год к году. Такая динамика несовместима со снижением ставки Банка России, считает Орлова.

Также к концу года правительство ускорит финансирование национальных проектов, и бюджетный фактор тоже может стать фактором риска для динамики инфляции, полагает аналитик. Несмотря на это, Орлова допускает до конца года еще одно снижение ставки — до 7,25 процента.

Таким образом, до конца года ЦБ может вернуться к уровню ключевой ставки марта — сентября 2018 года. В сентябре прошлого года регулятор впервые с 2014 года поднял ключевую ставку из-за колебаний на рынках и снижения рубля. Второй раз, до текущих 7,75 процента, ЦБ повысил ставку в декабре.

Новости экономики и финансов СПб, России и мира

Пятое снижение ключевой ставки в 2019 году

Председатель Центрального Банка России Эльвира Набиуллина во время пресс-конференции по итогам заседания Совета директоров Банка России. Пресс-конференция прошла в здании Центрального Банка России на Неглинной улице. Дмитрий Коротаев, Коммерсант

Два мировых Центробанка на текущей неделе снизили ставки. В рамках незапланированного заседания во вторник Банк Мексики снизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов (б.п.

) до трехлетнего минимума на уровне 6%, ссылаясь на растущие риски для экономики.

А в среду центробанк Турции снизил на 100 базисных пунктов до 8,75%, указав аналогичные причины — продолжить стимулирование экономики и смягчить последствия пандемии коронавируса.

Обманчивое ожидание

Предыдущее решение ЦБ РФ по ставке, принятое в марте, когда влияние коронавируса на экономику РФ еще только намечалось, оправдало ожидания аналитиков.

Тогда регулятор сохранил ее на уровне 6% годовых, объяснив свое решение рисками финансовой стабильности. Впрочем, тогда же глава Банка России Эльвира Набиуллина дала намек, что ЦБ вернется к циклу снижения, если позволят предстоящие события.

Но того, что произошло за истекший между заседаниями период, никто не ожидал.

Прежде всего, в стране были объявлены нерабочие дни, из-за чего сократилось производство и снизился уровень потребления. Затем правительство РФ стало вливать в экономику миллиарды рублей в качестве помощи пострадавшим от коронавируса отраслям, что может повлиять на рост инфляции. А нефть на мировых рынках резко подешевела, заставив опуститься курс рубля.

За неделю до заседания, 17 апреля, глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина заявила, что регулятор будет выбирать шаг снижения ключевой ставки. Эти слова рынок однозначно оценил как обещание, что ставка будет снижена, оставляя себе пространство для рассуждений, на сколько именно базисных пунктов.

«Мы ожидаем, что ЦБ РФ снизит ключевую ставку на 50 б.п., в пользу такого решения говорит тот факт, что эффект от ослабления курса рубля для инфляции будет сглажен падением спроса на товары из-за карантинных мер, — говорит Дмитрий Постоленко, портфельный управляющий Сбербанк Управление Активами.

— Небольшое ускорение инфляции в марте-апреле пойдет на спад в оставшийся период этого года».

По его словам, в условиях сокращения процентных доходов банков снижение ключевой ставки необходимо для поддержки банковского сектора и удешевления кредитов для компаний, большинство из которых сейчас испытывает сложности.

«В первые две недели падение объема платежей в банковской системе РФ превысило 20%, во время нерабочего периода наблюдается значительное отклонение объемов платежей от нормального уровня, — отмечает Сергей Коныгин, директор департамента анализа рыночной конъюнктуры Газпромбанка. — Объем входящих платежей — новый опережающий экономический индикатор, который ЦБ РФ начал публиковать на еженедельной основе, который позволяет оценить масштаб падения экономики в отсутствие данных о выпуске товаров и услуг, которые публикуются с задержкой».

«Необходимость поддержки экономики в настоящее время превышает определенные риски ослабления рубля, мы ожидаем снижения ставки до 5,5-5,75% годовых в рублях, вероятность снижения на 50 базисных пунктов наиболее высока, — указывает Руслан Селиванов, директор по аналитическому маркетингу Ак Барс Банка.

— Инфляция на текущий момент находится ниже таргета регулятора, а с учетом снижения внутреннего спроса появляются предпосылки для дефляционных процессов, кроме того, после ослабления в I квартале курс рубля в первые недели апреля демонстрировал устойчивость к основным мировым валютам за счет действий ЦБ РФ на внутреннем валютном рынке».

«Решение будет зависеть от масштаба пересмотра прогнозов, по нашим оценкам, прогноз индекса потребительских цен (ИПЦ) на текущий год, скорее всего, будет повышен до 4,5–5,5% год к году, тогда как прогноз темпов роста ВВП, напротив, будет понижен до минус 2–6% или даже еще более широкого диапазона, — рассуждает Александр Исаков, старший экономист ВТБ Капитал по России и СНГ. — Банку России придется привести ключевую ставку в соответствие с новыми прогнозами, так что регулятор, как мы считаем, может снизить ее на 50 б.п. или даже сильнее».

«В случае снижения ставки ЦБ РФ перейдет к стимулирующей денежно-кредитной политике, ставка менее 6% означает переход от нейтральной политики регулятора к стимулирующей.

На наш взгляд, это является верным решением в условиях ослабления экономического роста в результате внешних шоков, — отмечает Коныгин. — Низкие процентные ставки ослабят долговую нагрузку на население, предприятия и бюджет.

Полагаю, что регулятор не ограничится снижением ставки на 50 б.п. и смягчение в этом году продолжится, наш текущий прогноз по ключевой ставке на конец года – 5%».

Без изменений

«Снижение ключевой ставки будет минимальным (на 25 б.п. до 5,75%), либо даже отложено на следующее заседание, — полагает Максим Петроневич, старший экономист банка «Открытие».

— Несмотря на достаточно сильную риторику председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной в отношении возможного снижения ставки и на то, что консенсус-прогноз Reuters предсказывает снижение ставки на 50 б.п.

, а доходности ОФЗ упали до предкризисных минимумов, заметное ухудшение ситуации на товарных рынках вновь обостряет среднесрочные риски для стабильности валютного рынка и бюджета, которые, казалось, сокращались в течение последних недель».

По его оценке, несмотря на стабилизацию курса рубля, наблюдаемую по причине снижения импорта и спроса населения на валюту в туристических целях, равновесие на валютном рынке является достаточным зыбким.

«Соглашение ОПЕК+ оказало очень краткосрочный эффект на нефтяные котировки и под влиянием негативной макроэкономической статистики, снижения спроса и заполненности хранилищ, цены вновь устремились к минимумам, — говорит Петроневич.

— Нефть марки Brent уже торгуется ниже $18 за баррель, в то время как до заключения соглашения она падала «лишь» до $23 за баррель».

По его мнению, если учитывать лаг между наблюдаемыми ценами на нефть и поступлением валюты на рынок через 6-8 недель, в ближайшие несколько месяцев на валютном рынке могут наблюдаться ножницы: объем валютной выручки резко снизится, а спрос на импорт по мере ослабления введенных эпидемиологических ограничений — резко вырасти.

И в данной ситуации ЦБ РФ нужно постараться соблюсти марку: следующее заседание состоится лишь 19 июня 2020 года, и если пятничное решение приведет к непрогнозируемым последствиям, поднимать ставку летом вопреки трендам мировых центробанков будет как-то не к лицу.

Выделите фрагмент с текстом ошибки и нажмите Ctrl+Enter

Обсуждаем новости здесь. Присоединяйтесь!

Цб снизил ключевую ставку в пятый раз подряд :: финансы :: рбк

Снижение прогноза по инфляции на конец 2019 года не принципиально — важнее, что прогноз на 2020 год ЦБ не изменил — он ниже 4%, а значит, потенциал снижения ключевой ставки сохраняется, считает главный аналитик «Ренессанс Капитала» по России и СНГ Софья Донец.

Однако замечание ЦБ, что он оценит целесообразность снижения ставки в первом полугодии 2020 года, означает, что он снизит скорость снижения, полагает главный экономист Нордеа Банка Татьяна Евдокимова.

Это может указывать на желание взять паузу для оценки результатов реализованного снижения ставки, поясняет Донец.

Каждое следующее решение ЦБ «будет даваться все сложнее, и ниже 6% регулятор не пойдет», думает она.

Если бы ЦБ не стал снижать ставку, у него была бы возможность лучше оценить эффект от уже предпринятых снижений, отметили накануне заседания главный экономист «ВТБ Капитала» по России и СНГ Александр Исаков и Татьяна Евдокимова из Нордеа Банка.

Пауза согласовывалась бы с глобальными трендами, заявила Евдокимова: 11 декабря Федеральная резервная система (ФРС) США не стала опускать ставку после трех подряд снижений, а 12 декабря без изменений свои базовые ставки оставил Европейский центральный банк.

Есть риск, что ЦБ снижает ставку слишком быстро, предупреждает Евдокимова: по словам Набиуллиной, трансмиссия занимает от трех до шести кварталов, между тем ставка в течение двух кварталов опустилась в общей сложности на 1,5 п.п. Сам ЦБ явно указал на свои опасения по поводу более быстрого восстановления инфляции в будущем вследствие уже принятых решений, пишет в обзоре главный экономист Российского фонда прямых инвестиций Дмитрий Полевой.

Последнее снижение не было избыточным, считает Донец: «Чем мы можем оценить перелет? Траекторией инфляции. Может ли инфляция в отсутствие существенных шоков уйти выше 4% в 2021 году? Да, может. Но я бы не ждала существенного перелета. Не выше 4,5%. А это в рамках понятия «вблизи цели».

Куда уйдет ставка в 2020 году

Читайте также:  Предлагается уточнить право инспекторов труда на беспрепятственное посещение работодателей при проверках

Инфляция продолжает замедляться, констатирует главный экономист Альфа банка Наталия Орлова, а значит, ЦБ может еще дважды снизить ставку на 25 б.п., опустив ее к апрелю 2020 года до 5,75%.

Главный экономист Bank of America Merrill Lynch по России и СНГ Владимир Осаковский и вовсе считает, что из-за низкой инфляции регулятор опустит ставку до 5,5% к середине 2020 года, пересмотрев нейтральный диапазон по ставке (на текущий момент оценивается в 6–7%).

Инфляция в 2020 году будет устойчиво ниже цели, что теоретически оправдывает ставку ниже нейтральной, указывает Донец, но ЦБ не будет уводить ставку ниже: нейтрального диапазона должно с запасом хватить для удержания инфляции около цели.

Годовая инфляция в первом квартале 2020 года уйдет ниже 3%, что заставит ЦБ в этот период еще раз снизить ставку на 25 б.п., до 6%, после чего он оставит ее на этом уровне до конца года, полагают аналитики Citi.

Аналогичного мнения придерживается и Полевой, который считает, что ниже 6% в следующем году регулятор ставку вряд ли опустит: «Более значительные изменения будут возможны лишь в случае корректировки регулятором оценки «нейтральной» ставки или понижения цели по инфляции с текущих 4%».

На инфляцию будут влиять планы по инвестициям из Фонда национального благосостояния (ФНБ), в очередной раз отметил ЦБ. В следующем году правительство может начать тратить деньги из ФНБ, который наполняется валютой за счет бюджетного правила — механизма закупок валюты на сверхдоходы от нефти дороже $41,6 (ЦБ выступает агентом Минфина в этих операциях).

Минфин обсуждает с Банком России «компенсацию» расходов из ФНБ за счет отложенных покупок валюты — регулятор в прошлом году приостанавливал закупки в период турбулентности рубля, а затем решил растянуть их на три года.

При нынешней конструкции Минфин для инвестиций из ФНБ будет продавать валюту, а ЦБ одновременно с этим закупать ее.

Замминистра финансов Владимир Колычев в начале декабря говорил, что ЦБ мог бы сократить закупки на сумму, эквивалентную размеру инвестиций из ФНБ.

Но регулятор не видит такой необходимости, дала понять Набиуллина. Автоматический взаимозачет в этом случае вряд ли возможен, отметила она: «Потому что наши отложенные покупки абсолютно равномерны, мы объявили их временной горизонт.

Расходы Минфина, скорее всего, не будут такими равномерными, и нам пока непонятен временной горизонт». Регулятор не видит риска «больших макроэкономических последствий» из-за инвестиций ФНБ, если их сумма будет находиться в пределах 1 трлн руб.

Ранее премьер-министр Дмитрий Медведев говорил, что в ближайшие несколько лет на развитие экономики из ФНБ будет выделено около 1 трлн руб.

Татьяна Ломская

Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 6,50% годовых

Совет директоров Банка России 25 октября 2019 года принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 6,50% годовых. Замедление инфляции происходит быстрее, чем прогнозировалось. Инфляционные ожидания продолжают снижаться. Темпы роста российской экономики по-прежнему остаются сдержанными.

Cохраняются риски существенного замедления мировой экономики. На краткосрочном горизонте дезинфляционные риски преобладают над проинфляционными. В этих условиях Банк России снизил прогноз годовой инфляции по итогам 2019 года с 4,0–4,5 до 3,2–3,7%.

С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 3,5–4,0% по итогам 2020 года и останется вблизи 4% в дальнейшем.

При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на одном из ближайших заседаний Совета директоров.

Банк России будет принимать решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков.

Динамика инфляции. Замедление инфляции происходит быстрее, чем прогнозировалось.

Годовой темп прироста потребительских цен в сентябре снизился до 4,0% (с 4,3% в августе 2019 года) и, по оценкам на 21 октября, составил около 3,8%.

Годовая базовая инфляция по итогам сентября также снизилась до 4,0% после 4,3% в августе. Показатели инфляции, отражающие наиболее устойчивые процессы ценовой динамики, по оценкам Банка России, находятся вблизи или ниже 4%.

В сентябре—октябре дезинфляционные факторы оказали более существенное влияние на замедление темпов роста цен, чем оценивалось ранее. При этом проинфляционные риски со стороны внешних условий не реализовались.

В части разовых факторов в условиях высокого урожая и расширения предложения на отдельных продовольственных рынках темпы роста цен на продовольствие с учетом сезонности оставались низкими.

Произошедшее с начала года укрепление рубля, наряду с замедлением инфляции в странах — торговых партнерах, ограничивает рост цен на импортируемые товары. Вместе с тем все более выраженным становится воздействие на инфляцию сдержанного спроса.

Определенный вклад в динамику внутреннего спроса вносит сохраняющееся отставание в финансировании бюджетных расходов, включая расходы на национальные проекты, от ранее заявленных планов.

В сентябре—октябре инфляционные ожидания населения продолжили снижаться, при этом оставаясь на повышенном уровне. Ценовые ожидания предприятий несколько снизились. Замедление годовой инфляции создает условия для снижения инфляционных ожиданий населения и бизнеса в будущем.

Банк России снизил прогноз годовой инфляции по итогам 2019 года с 4,0–4,5 до 3,2–3,7%. При этом годовая инфляция сложится несколько ниже 3% в I квартале 2020 года, когда эффект повышения НДС выйдет из ее расчета. По итогам 2020 года с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 3,5–4,0% и останется вблизи 4% в дальнейшем.

Денежно-кредитные условия. С момента предыдущего заседания Совета директоров Банка России денежно-кредитные условия продолжили смягчаться.

Этому в том числе способствовало изменение ожиданий участников финансового рынка относительно траектории ключевой ставки Банка России. Продолжилось снижение доходностей ОФЗ и депозитно-кредитных ставок.

Принятые Банком России решения о снижении ключевой ставки и снижение доходностей ОФЗ создают условия для дальнейшего снижения депозитно-кредитных ставок.

Продолжается рост кредитования реального сектора на фоне смягчения денежно-кредитных условий. При этом с июня годовой темп прироста кредитов физическим лицам замедляется после заметного увеличения в 2018 — начале 2019 года.

Экономическая активность. Темпы роста российской экономики по-прежнему остаются сдержанными. В этих условиях Банк России сохраняет прогноз темпа прироста ВВП в 2019 году в интервале 0,8–1,3%. При этом оперативные данные указывают на вероятное ускорение роста российской экономики в III квартале, отчасти связанное с временными факторами.

Сдерживающее влияние на динамику экономической активности продолжает оказывать снижение внешнего спроса на товары российского экспорта в условиях происходящего замедления мировой экономики, а также слабая динамика инвестиционной активности, в том числе в части государственных инвестиционных расходов. В августе—сентябре продолжился годовой рост промышленного производства, однако опережающие индикаторы указывают на ухудшение деловых настроений в промышленности, особенно в части экспортных заказов. Рост показателя реальных располагаемых доходов населения пока не отразился на динамике оборота розничной торговли. Рынок труда не создает избыточного инфляционного давления. Безработица вблизи исторически низких уровней обусловлена не расширением спроса на труд, а одновременным сокращением численности занятых и трудоспособного населения.

С начала 2019 года бюджетная политика оказала сдерживающее влияние на динамику экономической активности. Это отчасти связано с более медленной, чем ожидалось, реализацией запланированных Правительством национальных проектов. В дальнейшем увеличение государственных расходов, в том числе инвестиционных, и их влияние на экономический рост будут иметь более распределенный во времени характер.

Прогноз роста ВВП в 2019–2022 годах сохранен Банком России без изменений. Темп прироста ВВП будет постепенно увеличиваться с 0,8–1,3% в 2019 году до 2–3% в 2022 году.

Это возможно по мере реализации комплекса мер Правительства по преодолению структурных ограничений, в том числе реализации национальных проектов.

При этом ожидаемое на прогнозном горизонте замедление мировой экономики продолжит оказывать сдерживающее влияние на рост российской экономики.

Инфляционные риски. На краткосрочном горизонте дезинфляционные риски преобладают над проинфляционными. Это прежде всего связано со слабой динамикой внутреннего и внешнего спроса.

Сохраняются дезинфляционные риски со стороны динамики цен на отдельные продовольственные товары, в том числе за счет роста предложения сельскохозяйственной продукции.

Проинфляционные риски со стороны роста бюджетных расходов во второй половине 2019 — начале 2020 года остаются невысокими ввиду того, что увеличение расходов, вероятно, будет иметь более распределенный во времени характер.

Вместе с тем в случае более значительного снижения темпов роста мировой экономики, в том числе под влиянием ужесточения международных торговых ограничений, иных геополитических факторов, может происходить усиление волатильности на мировых товарных и финансовых рынках, оказывая влияние на курсовые и инфляционные ожидания.

На более длинном горизонте сохраняются проинфляционные риски со стороны ряда внутренних условий. Значимым риском остаются повышенные и незаякоренные инфляционные ожидания. На среднесрочную динамику инфляции также могут оказать влияние параметры бюджетной политики, в том числе решения об инвестировании ликвидной части Фонда национального благосостояния сверх порогового уровня в 7% ВВП.

Оценка Банком России рисков, связанных с динамикой заработных плат и возможными изменениями в потребительском поведении, существенно не изменилась. Эти риски остаются умеренными.

При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на одном из ближайших заседаний Совета директоров.

Банк России будет принимать решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков.

Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 13 декабря 2019 года. Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России и среднесрочного прогноза — 13:30 по московскому времени.

По итогам заседания Совета директоров по ключевой ставке 25 октября 2019 года Банк России опубликовал среднесрочный прогноз в связи с выходом Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2020 год и период 2021 и 2022 годов, которые будут опубликованы 29 октября 2019 года.

При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна.

Аналитики ждут еще одного снижения ключевой ставки в 2019 году

МОСКВА, 6 сентября. /ТАСС/. Банк России в пятницу принял решение третий раз за год снизить ключевую ставку — на 25 п. п., до 7%. Кроме того, Банк России снизил прогноз годовой инфляции по итогам 2019 года до 4-4,5% с 4,2-4,7%.

Также в сторону понижения был изменен прогноз роста ВВП России — в 2019 году до 0,8-1,3% с 1-1,5%, в 2020 году — до 1,5-2% с 1,8-2,3% и в 2021 году — до 1,5-2,5% с 2-3%.

Эксперты, опрошенные ТАСС, в большинстве своем считают, что динамика инфляции и слабый рост экономики подталкивают регулятора к еще одному снижению ставки до конца 2019 года.

Прогнозы экспертов

«Сегодня ЦБ сделал выбор в пользу более осторожного подхода, что подтверждается его решением понизить прогноз по инфляции на конец 2019 года только до 4-4,5% год к году, а не ниже.

Но при этом еще одно снижение ставки до конца года сейчас точно стоит на повестке дня, и как сказано в пресс-релизе, монетарные власти рассмотрят его необходимость, «оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков», — говорит главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова.

В «ВТБ Капитале» также считают, что сохранение относительно высокого прогноза по инфляции, несмотря на устойчиво сдержанную динамику в последние месяцы, создает предпосылки для дальнейшего снижения ставки в декабре до 6,75%. Кроме того, в компании прогнозируют еще одно снижение ключевой ставки, до 6,5% к концу I квартала 2020 года.

В Промсвязьбанке считают, что понижение Банком России прогноза ВВП, а также дефляционные процессы, которые на данный момент идут в потребительском и в производственном сегментах, свидетельствуют о предпосылках для более глубокого и продолжительного цикла снижения ключевой ставки, чем ожидалось ранее.

«Банк России понизил прогноз роста ВВП в 2019 году с 1-1,5% до 0,8%-1,3%, прогноз на 2020 год также понижен с 1,8-2,3% до 1,5-2%. В промышленности за июнь-июль текущего года цены снизились более чем на 3%, а с начала года дефляция составила 2%. Цены сельхозпроизводителей с начала года снизились на 3%», — пояснил главный аналитик банка Денис Попов.

  • Экономист Citi в России, Украине и Казахстане Артем Заигрин также полагает, что ЦБ снизит в 2019 году ставку еще раз, если инфляция будет идти на спад быстрее прогноза и инфляционные ожидания снизятся, в то время как рост экономики не будет подавать признаков ускорения.
  • Старший экономист банка «Открытие» Максим Петроневич в свою очередь отметил, что, несмотря на то, что ключевая ставка достигла уровня 2014 года, в настоящий момент российская экономика характеризуется более низкими темпами инфляции — 4,3% против 7,5% в 2014 году.
  • В то же время Петроневич обращает внимание, что мировая экономика характеризуется более низким медианным уровнем ставок ЦБ — 2,5% в 2019 году против 3% в 2014 году, и добавил, что все вышеперечисленные факторы формально создают предпосылки для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики в России.
  • В свою очередь эксперты Райффайзенбанка полагают, что ЦБ удовлетворен динамикой инфляции и что риторика регулятора говорит о том, что сделанных снижений ставки к настоящему моменту достаточно, и «даже если уровень инфляции к концу этого года достигнет 4%, это вполне устроит ЦБ и не потребует дополнительных снижений в этом году».
  • Эксперты банка также полагают, что уровень ставки, к которому ЦБ придет в 2020 году, вряд ли будет ощутимо ниже 6,5% из-за внешних рисков — торговой войны и высокой вероятности рецессии в США.
Читайте также:  Кассационная жалоба на апелляционное определение - образец 2020

В этом году ключевая ставка банка россии может достичь 5% годовых — кирилл соколов

Ключевая ставка, по нашим прогнозам, будет снижена 24 апреля на 50 б.п., до 5,5% годовых. При этом полагаем, что регулятор вернет сигнал о возможности дальнейшего снижения ключевой ставки при развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом ЦБ.

Как заявила Э. Набиуллина, возможность снижения ставки будет основным вариантом для рассмотрения на заседании 24 апреля. Глава ЦБ прямо указала, что регулятор рассмотрит разные шаги снижения. Мы считаем, что это сигнал о готовности ЦБ снизить ключевую ставку сразу на 50 б.п., до 5,5%, если за эту неделю не произойдет каких-то серьезных ухудшений на финансовых рынках.

В пользу активного снижения ставки уже на этом заседании говорит текущая инфляция (около 2,9%), которая остается существенно ниже целевых 4%.

При этом Банк России полагает, что всплеск цен в марте-апреле и рост инфляционных ожиданий будет временным.

Ранее глава ЦБ говорила, что регулятор готов возобновить смягчение монетарной политики даже при том, что из-за эффектов низкой базы 2019 г. годовая инфляция продолжит несколько повышаться.

Кроме запаса по инфляции, в пользу снижения ставки выступают необходимость поддержки экономики в кризис, а также стабилизация курса рубля. Наконец, отметим, что это первый глобальный кризис, в котором центробанки развивающихся стран активно смягчают монетарную политику для поддержки своих экономик.

Агрессивное смягчение денежно-кредитной политики со стороны ведущих центробанков (ФРС, ЕЦБ) позволяет регуляторам развивающихся стран снижать свои ключевые ставки, не провоцируя оттока капитала.

Напомним, что в марте-апреле центробанки Бразилии, Мексики, Индонезии, Турции, ЮАР существенно снизили свои ключевые ставки, несмотря на ослабление национальных валют.

Принимая решение, ЦБ будет руководствоваться рядом макроэкономических показателей. Во-первых, это текущая инфляция, которая остается ниже таргета. Во-вторых, прогноз по инфляции.

В этом году инфляция, вероятно, превысит целевые 4%, однако, этот всплеск будет временным и уже в следующем году инфляция вернется ниже таргета. В-третьих, глубокий спад в российской экономике в этом году из-за пандемии коронавируса, как и в большинстве стран мира.

Внезапная остановка экономики требует масштабной поддержки бизнеса и граждан, как со стороны правительства, так и со стороны Центрального банка.

В-четвертых, ситуация на валютном рынке. Ослабление курса рубля в этом году является одним из главных проинфляционных рисков, поскольку увеличивает стоимость импортных товаров. Основными факторами влияния на курс рубля по-прежнему являются цены на нефть и общий интерес международных инвесторов к активам развивающихся рынков. В-пятых, денежно-кредитные условия.

Доступность ипотеки является одним из главных приоритетов правительства. Снижение ключевой ставки позволит понизить ставки по кредитам, в том числе по ипотечным. Это окажет существенную помощь экономике, поскольку сделает более доступными кредиты для компаний и граждан.

Население и бизнес получат возможность рефинансировать кредиты под более низкую процентную ставку и снизить долговую нагрузку.

При этом вероятность сохранения ставки остается, хотя пока она представляется достаточно низкой. Для этого необходимо существенное ухудшение внешних условий. Наиболее вероятным сценарием для возможного сохранения ключевой ставки в пятницу представляется резкое падение цен на нефть и курса рубля.

Напомним, что новая сделка ОПЕК++ начнет действовать только с 1 мая, а в апреле ряд стран ОПЕК, включая Саудовскую Аравию, резко нарастили добычу. При этом, согласно оценке МЭА, в апреле и мае спрос на нефть сократится на 29 и 26 млн б/с соответственно. В связи с этим, МЭА ожидает, что мировые запасы нефти уже в мае превысят объем свободных мощностей нефтехранилищ.

Это будет оказывать дополнительное давление на цены на нефть, и, соответственно, в определенной мере на курс рубля.

В этом году ключевая ставка может достичь 5% годовых. В базовом сценарии мы ожидаем от регулятора мягкой тональности. В отсутствие внешних шоков полагаем, что Банк России продолжит цикл смягчения монетарной политики.

Прогноз по инфляции на конец года может быть повышен до 4,3-4,8%. При этом регулятор подчеркнет, что в 2021 году инфляция вернется ниже цели из-за слабого внутреннего и внешнего спроса (прогноз 3,5-4%).

Прогноз по ВВП на текущий год может быть ухудшен Банком России до падения на 2-3%. Из-за пандемии коронавируса, глобальной рецессии и падения нефтяных цен в первую очередь пострадают инвестиции, экспорт и потребление домохозяйств.

Инфляция по итогам года, по нашим оценкам, может составить 4,3-4,8%. Во-первых, в марте и апреле наблюдается ускорение инфляции из-за повышенного спроса на продукты питания и товары повседневного спроса в запасы вследствие карантинных мер. Мы ожидаем, что в ближайшие месяцы инфляция продолжит расти из-за увеличения импортных цен вследствие ослабления курса рубля.

Во-вторых, сохраняется слабость нефтяного рынка, и мы видим значительные риски нового витка падения цен на нефть в апреле из-за резкого ослабления спроса на топливо. В мае-июне, как ожидается, США и Европа начнут ослаблять карантинные меры. По мере восстановления транспортных перевозок, на которые приходится около 70% всего спроса на топливо, начнут расти цены на нефть.

Это ослабит давление на рубль и проинфляционные риски.

Уже в середине года баланс рисков для инфляции начнет смещаться в сторону дезинфляционного влияния сдержанного спроса. Это позволит ЦБ продолжить снижение ключевой ставки даже при том, что годовая инфляция продолжит повышаться из-за эффектов низкой базы 2019 года.

Кроме этого, сдерживать инфляцию в России будет глобальное дезинфляционное давление, в том числе из-за снижения мировой экономической активности. Так в марте инфляция в США упала до 1,5% с 2,3% в феврале.

В Китае годовая инфляция в марте замедлилась до 4,3% после подъема на 5,2% в феврале. При этом индекс цен производителей снизился в марте на 1,5% в основном из-за падения цен на нефть и сырьевые товары.

Падение цен производителей в Китае предвещает продолжение дезинфляционной волны в мире, в том числе и в России. 

Ключевой ставке вернули подвижность

Банк России объявил старт программы снижения ключевой ставки до равновесного уровня, которая должна завершиться в первой половине 2020 года: ключевая ставка вчера снижена до 7,5%, до конца года возможны одно или два снижения на 0,25 п. п.

В течение следующих месяцев ЦБ предстоит разобраться с тремя нестандартными проблемами: расхождением динамики кредита юрлицам и физлицам, угрозой смягчения правительством бюджетной политики с 2020 года с неопределенными параметрами, необходимостью подготовки всего рынка к продаже группы «Открытие» в 2021 году.

Если на предыдущем заседании совета директоров ЦБ сочетание обстоятельств позволило Банку России еще полтора месяца держать паузу в снижении ключевой ставки, то к 14 июня никаких причин не снижать ее на 0,25 п. п. уже не оставалось.

В заявлении Банка России о снижении ставки до 7,5%, в пересмотренном прогнозе ЦБ на три года и в х главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной по поводу всех решений совета аналитики вчера искали другую информацию: что Банк России намерен предпринимать до конца 2019 года и как он будет это обосновывать.

Госпожа Набиуллина на пресс-конференции в ЦБ пошла намного дальше: и в ее заявлении, и в ответах Банка России на вопросы вполне вырисовывается план действий регулятора как минимум до середины 2020 года, а возможно, и несколько дальше.

Напомним, у совета директоров ЦБ было два возможных обоснования предсказуемого действия.

Вариант первый: обосновать снижение ключевой ставки с 7,75% до 7,5% завершением предыдущего «длинного» действия Банка России — начавшегося с августа 2018 года ответа ЦБ на решение о повышении НДС (с января 2019 года на 2 п. п., до 20%) и на обострение санкционной риторики США.

В этом случае ЦБ достаточно было бы сообщить, что он снижает ставку в силу неоправдавшихся ожиданий сильного инфляционного всплеска, и оборвать коммуникацию указанием на действительно сохраняющуюся неопределенность более или менее всего — от политики крупных центробанков мира и сценариев «торговой войны» США и Китая до динамики инфляционных ожиданий в РФ и кредита физлицам. Вариант второй: объявить о начале нового процесса, цикла снижения ставки к равновесному уровню и дать указания на то, с какой скоростью будет происходить процесс.

Если заявление совета директоров с этой точки зрения еще можно было трактовать в обе стороны (ЦБ в нем традиционно «допускал» снижение ставки «на одном из ближайших заседаний», хотя и упоминал «нейтральную денежно-кредитную политику», к которой можно перейти до середины 2020 года), то с учетом комментариев Эльвиры Набиуллиной в некоторых местах необычно уверенные и однозначные моменты заявления ЦБ становятся однозначными: при отсутствии новых вводных Банк России снизит ставку еще раз 26 июля, 6 сентября или 25 октября, с несколько меньшей, но немалой вероятностью до декабря 2019 года ЦБ снизит ставку в этом году не один, а два раза. В этом случае в 2020 год экономика войдет со ставкой, формально затрагивающей безусловно подтвержденный вчера диапазон «нейтральности» в 5–7% годовых, а любое снижение ставки на 0,25 п. п. с начала 2020 года фактически завершит этот процесс. Если не произойдет ничего неожиданного, нейтральная ДКП со ставкой в 6,5–6,75% годовых и 4% годовых инфляции станут реальностью уже весной 2020 года.

Это понятно из пересмотренного с учетом новых данных, как и предполагала месяц назад первый зампред ЦБ Ксения Юдаева, макропрогноза ЦБ. Фактически в нем два изменения: прогноз по инфляции 2019 года снижен до 4,2–4,7% по итогам года и при текущих, и при высоких ценах на нефть, а прогноз роста ВВП на этот год снижен до 1–1,5%.

ЦБ объясняет это уже случившимся проседанием динамики ВВП в первом-втором кварталах 2019 года и ожидает ускорения роста в третьем-четвертом кварталах, предполагая, что проблема — в «сдвижении» срока реализации нацпроектов на второе полугодие. Накануне тема довольно неподробно обсуждалась на заседании правительства.

Напомним, дело в том, что, несмотря на явную спешку с нацпроектами, утвержденными формально еще в декабре 2018 года как минимум до февраля, а по почти половине нацпроектов и до апреля, продолжался торг по их параметрам и в правительстве, и в Госсовете, хотя оппонентам Минфина сильно изменить параметры нацпроектов не удалось.

ЦБ в осторожной форме предполагает, что вялая экономическая динамика начала года — результат совпадения (вряд ли рационально) роста НДС и задержек финансирования нацпроектов.

Отметим, впрочем, что несколько ускоренного финансирования нацпроектов во втором квартале по крайней мере в майской статистике не видно.

Если его не будет и в третьем квартале, причины замедления нужно будет обсуждать в более фундаментальном ключе.

ЦБ к этому, очевидно, готов, поскольку его ожидания по приросту валового накопления и в 2019-м очень низки — 0,5–1,5%, но с резким, до 3,5–4,5%, ростом в 2020 году.

В целом от 2020 года ЦБ, как показали комментарии Эльвиры Набиуллиной, ждет гораздо большего, чем в этом году, в том числе большего беспокойства. Возможно, сама по себе определенность в том, что ЦБ будет делать в ближайшие месяцы, связана с тем, что к 2020 году Банку России нужно иметь более предсказуемую и стабильную макросреду, чем сейчас.

Первое ожидаемое событие 2020 года — старт практической фазы дискуссии о том, как и в какой форме правительство вернется к расходованию нефтегазовых доходов при достижении Фондом национального благосостояния (ФНБ) уровня в 7% ВВП. В ЦБ справедливо полагают это событие, которое на макропоказателях неизбежно отразится так же, как и вообще любое фактическое смягчение «бюджетного правила», важным и готовятся к нему уже сейчас.

Фактически расходование «сверхплановых» накоплений ФНБ и в форме субсидирования экспорта, и в форме импорта услуг и товаров для реализации инфраструктурных проектов, и в форме займов компаниям и институтам развития, реализующим те или иные части нацпроектов,— это смягчение бюджетной политики, аналогичное повышению ставки отсечения выше нынешних «$40 за баррель плюс долларовая инфляция». Именно в 2020 году будет определено, как может измениться ставка отсечения и в какой форме, а реализация этих рисков для ЦБ (в частности, это должно при прочих равных укрепить рубль, что, возможно, дополнительно будет угнетать рост ВВП) вероятна в 2021 году. Важно то, что сама по себе новая ставка отсечения вполне может быть, по сути, плавающей и малопредсказуемой.

Второе событие 2020 года — предполагаемое замедление темпов роста кредита физлицам: прогноз ЦБ устроен так, что в теории аналитики Банка России допускают, что волна прироста потребкредита спадет даже не в 2020-м, а только в 2021 году.

Отметим, что пока снижение ключевой ставки не приводит к заметному росту темпов кредитования юрлиц, но может привести к новому росту кредитования физлиц.

ЦБ относится к текущему кредитному буму по физлицам стоически, Эльвира Набиуллина вчера уверенно заявила, что никаких «пузырей» на рынке потребкредитования сейчас нет — они лишь могут появиться.

Тем не менее в ближайшие месяцы Банку России предстоит убедиться в том, что кредитование физлиц — полностью управляемый им параметр, или анонсировать новые инструменты ограничения.

Читайте также:  Исковое заявление о взыскании неосновательного обогащения - образец

Если, как предполагает ЦБ, под воздействием госрасходов в нацпроектах к 2020 году экономика будет расти быстрее, чем сейчас, то шансы на то, что это будет сопровождаться и новым всплеском ожиданий населения и корреспондирующим ростом займов в банках, велики. В этой связи на коротком отрезке времени текущая проблема ЦБ — решения по ставке летом 2019 года, до введения ограничений по совокупному кредитованию домохозяйств с 1 октября.

Наконец, третья проблема 2020 года — необходимость к этому времени для ЦБ определиться со стратегией восстановления на рынке баланса госбанков и частного банковского капитала.

Эльвира Набиуллина высказалась против идеи министра экономики Максима Орешкина ограничить для ЦБ сроки владения санируемыми банками, однако уточнила: крупнейший (после Сбербанка, разумеется) банковский актив на балансе регулятора, «Открытие», будет продаваться в 2021 году, по крайней мере таковы планы ЦБ. В принципе к макрополитике ЦБ судьба «Открытия» прямого отношения не имеет.

Но очевидно, что продажа ЦБ банковских активов в ближайшие годы — последний шанс сохранить по крайней мере смешанный характер банковской системы и не допустить окончательной консолидации кредита в госбанках.

Продажа требует не менее чем годичной подготовки, очевидно, что ЦБ бессмысленно рассчитывать на частных покупателей, не продемонстрировав до этого всему рынку идеальную среду — заякоренные инфляционные ожидания, инфляцию в 4%, более или менее предсказуемую динамику рубля, сбалансированный рост кредита во всех секторах, стабильные или растущие международные резервы и бюджетную определенность.

К лету 2020 года все это нужно иметь. Главной макропроблемой остается неготовность собственников в РФ реинвестировать прибыли и открывать новые проекты, и у этого множество причин, если их число не будет снижаться. Оптимистичная неопределенность первой половины 2019 года будет главным общеэкономическим сценарием на годы вперед.

Дмитрий Бутрин

Банк России снизил ключевую ставку впервые за год. «Возможно еще одно снижение в ближайшее время»

Центробанк России снизил ключевую ставку с 7,75% до 7,5% годовых. Об этом сообщается на сайте регулятора. Банк России понизил ключевую ставку впервые с марта 2018 года.

Данное решение связано в том числе с замедлением темпа роста потребительских цен. «Продолжается замедление годовой инфляции», – отметили в ЦБ. Однако, как указал регулятор, «в мае инфляционные ожидания населения и ценовые ожидания предприятий существенно не изменились, оставаясь на повышенном уровне».

В то же время, отмечает Банк России, «по сравнению с мартом краткосрочные проинфляционные риски снизились». «В этих условиях с учетом проводимой денежно-кредитной политики Банк России снизил прогноз годовой инфляции по итогам 2019 года с 4,7-5,2 до 4,2-4,7%», – говорится в сообщении.

В дальнейшем, как прогнозирует ЦБ, годовая инфляция будет находиться вблизи 4%.

Регулятор при этом допустил еще одно снижение ключевой ставки, если ситуация с инфляцией будет развиваться в соответствии с базовым прогнозом. Произойти это может на одном из ближайших заседаний совета директоров Центробанка.

Отметим, что следующее заседание запланировано на 26 июля 2019 года.

«Банк России будет принимать решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков», – заявили в ЦБ.

Стоит отметить, что не все экономические показатели оказались на ожидаемом Банком России уровне. Так, рост экономики в первом полугодии 2019 года был ниже того уровня, который прогнозировал регулятор.

«Рост экономики в первом полугодии 2019 года складывается ниже ожиданий Банка России. В январе-апреле годовой темп роста промышленного производства сохранялся вблизи уровня IV квартала прошлого года.

Темпы роста экспорта замедлились на фоне ослабления внешнего спроса. Инвестиционная активность остается сдержанной», – отмечается в сообщении.

Регулятор на этом фоне снизил прогноз роста ВВП России в 2019 году с 1,2-1,7% до 1-1,5%, однако допустил повышение темпов экономического роста «по мере реализации национальных проектов».

Центробанк РФ также заявил, что значимыми рисками для отечественной экономики остаются «повышенные и незаякоренные инфляционные ожидания», а также ряд внешних факторов – угроза замедления роста мировой экономики, в том числе вследствие дальнейшего ужесточения международных торговых ограничений. «Геополитические факторы могут привести к усилению волатильности на мировых товарных и финансовых рынках и оказать влияние на курсовые и инфляционные ожидания. Факторы со стороны предложения на рынке нефти могут усиливать волатильность мировых цен на нефть», – уточнили в ЦБ.

Глава «ФК Открытие» Михаил Задорнов ожидает, что решения Банка России о снижении ключевой ставки в конечном итоге приведут к удешевлению кредитных денег на отечественном финансовом рынке и станут дополнительным стимулом для роста экономики и развития ипотечного кредитования, передает RT.

Напомним, ключевая ставка на уровне 7,75% сохранялась с декабря 2018 года. До этого с сентября 2018 года она равнялась 7,5%. В последний раз регулятор снижал ключевую ставку в марте 2018 года до 7,75%.

Москва, служба информации РИА «Новый День»

Москва. Другие новости 14.06.19

В Салехарде не будет летних кафе из-за претензий прокуратуры. / Россия готова к продлению газового транзитного договора с Украиной на действующих условиях. / Международные резервы России побили пятилетний рекорд. Читать дальше

© 2019, РИА «Новый День»

Подписывайтесь на каналыЯндекс НовостиЯндекс Дзен YouTube

Что будет с кредитами и инфляцией в России после снижения ключевой ставки

Что будет с рублем в России до конца 2019 года и как правильно воспользоваться открывшимися возможностями, рассказали аналитики

ДУШАНБЕ, 3 авг — Sputnik. В конце июля Банк России второй раз за год снизил ключевую ставку — до 7,25%. Многие аналитики уверены, что на этом регулятор не остановится и до конца года ставка опустится до семи процентов. Что от этого выиграют россияне — в материале РИА Новости.

Целевой показатель инфляции в РФ

Повторно снизить ключевую ставку позволило замедление инфляции. Если весной повышение потребительских цен притормаживалось на 0,1% в месяц — с 5,3% в марте до 5,1% в мае, то в первый месяц лета инфляция упала сразу до 4,7%. Это соответствует целевым показателям регулятора — четыре процента к концу 2019-го.

Основными факторами замедления инфляции в ЦБ назвали динамику потребительского спроса, укрепление рубля и ранний урожай, благодаря которому на рынок поступили дешевые овощи и фрукты.

Аналитики регулятора уверены: в ближайшее время эта тенденция сохранится, что позволит еще раз снизить ключевую ставку на заседании в начале сентября. Единственный внутренний риск, способный ускорить рост цен, — увеличение бюджетных расходов во второй половине 2019-го, связанное с реализацией нацпроектов.

Однако, по мнению главного экономиста Альфа-банка Натальи Орловой, этот фактор проявится с запозданием. А учитывая, что впереди два месяца с традиционно самой низкой инфляцией — август и сентябрь — годовой показатель продолжит замедляться быстрее прогноза. Значит, в сентябре Банк России снизит ключевую ставку до семи процентов. После чего возьмет паузу.

Некоторые эксперты дают и более смелые прогнозы. Так, в «ВТБ Капитале» считают, что в начале 2020-го инфляция упадет до 3,5% и ЦБ опять уменьшит ключевую ставку. Схожей позиции придерживаются в Сбербанке.

«Как нам представляется, ЦБ считает нейтральным уровень скорее выше, чем ниже 6,5%, то есть около 6,75%. По нашему мнению, регулятор понизит ставку до этого значения в марте 2020», — рассказали стратеги Sberbank Investment Research агентству ПРАЙМ.

А ведущий аналитик компании «Открытие Брокер» Андрей Кочетков и вовсе полагает, что при относительно спокойной внешней обстановке и замедлении инфляции «мы способны встретить новый год при ставке 6,25-6,5%».

Дешевая ипотека в РФ

Ипотечные кредиты отреагируют среди первых. Причем это коснется и условий рефинансирования уже взятых займов.

Готовность снизить стоимость кредитов для покупки недвижимости выразили в ВТБ и МКБ.

Некоторые финансово-кредитные организации, например, «Райффайзенбанк» урезали ставки по ипотеке в начале недели. Несколько банков, в том числе «Открытие», сделали это еще раньше.

Отметим, что проценты по таким займам преодолели психологически важный барьер в десять процентов. Эксперты уверены, что если ЦБ не изменит политику, в 2020-м ипотека установит новый рекорд и приблизится к целевому показателю нацпроекта «Жилье и городская среда». Предполагается, что к 2024-му средняя ставка по жилищным кредитам упадет до 7,9% годовых.

«В случае перехода к нейтральной денежно-кредитной политике в середине 2020-го в условиях достижения целевого уровня инфляции в четыре процента ставки по ипотеке впервые в истории рынка могут опуститься до девяти процентов и ниже», — сообщили представители аналитического центра ДОМ.РФ.

Ставки по кредитам и вкладам

Снижаются ставки и по потребительским кредитам. Однако ожидать резкого роста закредитованности населения не приходится. С 1 октября 2019 Банк России вводит показатель долговой нагрузки (ПДН) для необеспеченных потребительских кредитов.

Это значит, что при выдаче займа банк будет оценивать, какую часть своих доходов заемщик тратит на погашение уже взятых им кредитов. Чем выше этот показатель, тем больше средств банк обязан заморозить. Поскольку данные средства можно направить на более выгодные инвестиции, банк, скорее всего, просто откажется выдавать кредит.

Вместе с тем многие финансовые организации вынуждены урезать проценты по банковским депозитам. Так, намерение пойти по этому пути обозначили ВТБ, МКБ и «Открытие».

Впрочем, ожидать серьезного обвала процентов по банковским вкладам не стоит. Старший экономист банка «Открытие» Максим Петроневич подчеркивает, что нарушать баланс между ставками депозитов в отечественной и зарубежной валюте нельзя, иначе упадет интерес к рублевым вкладам.

© Sputnik / Алексей Мальгавко

Курс рубля 2019

При снижении ключевой ставки уменьшается доходность по облигациям федерального займа (ОФЗ), поэтому инвесторы переориентируются на покупку более выгодных долговых бумаг. Соответственно, падает спрос и на национальную валюту, что ее ослабляет.

Но эксперты уверены, что в сложившейся ситуации сильных колебаний рубля по отношению к другим валютам не будет.

Учитывая общемировой тренд на замедление экономического роста, другие регуляторы действуют так же, как российский: Европейский центробанк объявил о предстоящем смягчении денежно-кредитной политики, а ФРС США в последнюю среду июля снизила ключевую ставку на 0,25 процентного пункта.

Fitch аОаЖаИаДаАаЕб‚ аВ 2019 аГ. аЕб‰аЕ аОаДаНаОаГаО баНаИаЖаЕаНаИб аКаЛбŽб‡аЕаВаОаЙ бб‚аАаВаКаИ аІа‘ а аЄ — аНаА 0,5 аП. аП

Fitch Ratings аПб€аОаГаНаОаЗаИб€бƒаЕб‚, б‡б‚аО аІаЕаНб‚б€аАаЛбŒаНб‹аЙ аБаАаНаК а аЄ аВ 2019 аГ. аЕб‰аЕ б€аАаЗ аПаОаНаИаЗаИб‚ аКаЛбŽб‡аЕаВбƒбŽ бб‚аАаВаКбƒ — аНаА 0,5 аПб€аОб†аЕаНб‚аНб‹б… аПбƒаНаКб‚аА (аП. аП.). аžаБ бб‚аОаМ аГаОаВаОб€аИб‚бб аВ аДаОаКаЛаАаДаЕ б€аЕаЙб‚аИаНаГаОаВаОаГаО аАаГаЕаНб‚бб‚аВаА Global Economic Outlook (GEO).

ТЋаœб‹ аПаЕб€аЕбаМаОб‚б€аЕаЛаИ аПб€аОаГаНаОаЗ аДаЕаНаЕаЖаНаО-аКб€аЕаДаИб‚аНаОаЙ аПаОаЛаИб‚аИаКаИ аИ б‚аЕаПаЕб€бŒ аОаЖаИаДаАаЕаМ, б‡б‚аО аІаЕаНб‚б€аАаЛбŒаНб‹аЙ аБаАаНаК а аЄ баНаОаВаА баОаКб€аАб‚аИб‚ бƒб€аОаВаЕаНбŒ аКаЛбŽб‡аЕаВаОаЙ бб‚аАаВаКаИ аВ бб‚аОаМ аГаОаДбƒ — аНаА 0,5 аП. аП. ТЋ, — аГаОаВаОб€аИб‚бб аВ аИббаЛаЕаДаОаВаАаНаИаИ.

ааНаАаЛаИб‚аИаКаИ б€аЕаЙб‚аИаНаГаОаВаОаГаО аАаГаЕаНб‚бб‚аВаА аОб‚аМаЕб‚аИаЛаИ, б‡б‚аО баНаИаЖаЕаНаИаЕ бб‚аАаВаКаИ аНаА 0,25 аП.аП. аВаОаЗаМаОаЖаНаО аВ 2020 аГ., аВ баВбаЗаИ б б‚аЕаМ, б‡б‚аО аИаНб„аЛбб†аИб аВ а аЄ аПб€аИаБаЛаИаЖаАаЕб‚бб аК б†аЕаЛаЕаВаОаМбƒ бƒб€аОаВаНбŽ аВ 4%.

ТЋаЂаЕаМ аНаЕ аМаЕаНаЕаЕ, б€аОбб‚ аМаИб€аОаВб‹б… аПб€аОб†аЕаНб‚аНб‹б… бб‚аАаВаОаК, аГаЕаОаПаОаЛаИб‚аИб‡аЕбаКаАб аНаАаПб€баЖаЕаНаНаОбб‚бŒ, аА б‚аАаКаЖаЕ бб‚б€аЕаМаЛаЕаНаИаЕ аІаЕаНб‚б€аАаЛбŒаНаОаГаО аБаАаНаКаА баОб…б€аАаНаИб‚бŒ аИаНб„аЛбб†аИаОаНаНб‹аЕ аОаЖаИаДаАаНаИб, аВаЕб€аОбб‚аНаО, аБбƒаДбƒб‚ баДаЕб€аЖаИаВаАб‚бŒ аДаАаЛбŒаНаЕаЙбˆаЕаЕ баНаИаЖаЕаНаИаЕ бб‚аАаВаКаИТЛ, — аПаОаЛаАаГаАбŽб‚ баКбаПаЕб€б‚б‹.

а‘аАаНаК а аОббаИаИ 14 аИбŽаНб аВаПаЕб€аВб‹аЕ б аМаАб€б‚аА 2018 аГ. аПаОаНаИаЗаИаЛ аКаЛбŽб‡аЕаВбƒбŽ бб‚аАаВаКбƒ аНаА 25 аБаАаЗаИбаНб‹б… аПбƒаНаКб‚аОаВ, аДаО 7,5% аГаОаДаОаВб‹б….

а аЕаГбƒаЛбб‚аОб€ аДаОаПбƒбаКаАаЕб‚ аЕб‰аЕ аОаДаНаО баНаИаЖаЕаНаИаЕ аКаЛбŽб‡аЕаВаОаЙ бб‚аАаВаКаИ аНаА аБаЛаИаЖаАаЙбˆаИб… аЗаАбаЕаДаАаНаИбб… аИ аПаЕб€аЕб…аОаД аК аНаЕаЙб‚б€аАаЛбŒаНаОаЙ аДаЕаНаЕаЖаНаО-аКб€аЕаДаИб‚аНаОаЙ аПаОаЛаИб‚аИаКаЕ аДаО баЕб€аЕаДаИаНб‹ 2020 аГ.

аІа‘ аБбƒаДаЕб‚ аПб€аИаНаИаМаАб‚бŒ б€аЕбˆаЕаНаИб аПаО аКаЛбŽб‡аЕаВаОаЙ бб‚аАаВаКаЕ б бƒб‡аЕб‚аОаМ б„аАаКб‚аИб‡аЕбаКаОаЙ аИ аОаЖаИаДаАаЕаМаОаЙ аДаИаНаАаМаИаКаИ аИаНб„аЛбб†аИаИ аОб‚аНаОбаИб‚аЕаЛбŒаНаО б†аЕаЛаИ, б€аАаЗаВаИб‚аИб баКаОаНаОаМаИаКаИ аНаА аПб€аОаГаНаОаЗаНаОаМ аГаОб€аИаЗаОаНб‚аЕ, аА б‚аАаКаЖаЕ аОб†аЕаНаИаВаАб б€аИбаКаИ баО бб‚аОб€аОаНб‹ аВаНбƒб‚б€аЕаНаНаИб… аИ аВаНаЕбˆаНаИб… бƒбаЛаОаВаИаЙ аИ б€аЕаАаКб†аИаИ аНаА аНаИб… б„аИаНаАаНбаОаВб‹б… б€б‹аНаКаОаВ, бƒаКаАаЗб‹аВаАаЛаИ аВ аІа‘.

аšб€аОаМаЕ б‚аОаГаО, баКбаПаЕб€б‚б‹ Fitch аОаЖаИаДаАбŽб‚, б‡б‚аО аКбƒб€б б€бƒаБаЛб аК аДаОаЛаЛаАб€бƒ аНаА аКаОаНаЕб† аГаОаДаА аНаЕаМаНаОаГаО бƒаКб€аЕаПаИб‚бб, аОаДаНаАаКаО аВ 2020-2021 аГаГ.

б€бƒаБаЛбŒ аОбаЛаАаБаНаЕб‚ аИаЗ-аЗаА аНаИаЗаКаОаЙ б†аЕаНб‹ аНаА аНаЕб„б‚бŒ, аГаЕаОаПаОаЛаИб‚аИб‡аЕбаКаИб… б€аИбаКаОаВ аИ аПб€аОаДаОаЛаЖаЕаНаИб аПаОаКбƒаПаКаИ аІа‘ аИаНаОбб‚б€аАаНаНаОаЙ аВаАаЛбŽб‚б‹. аŸаО аПб€аОаГаНаОаЗбƒ аАаГаЕаНб‚бб‚аВаА, аНаА аКаОаНаЕб† 2019 аГ.

аОаДаИаН аДаОаЛаЛаАб€ аЁаЈа аБбƒаДаЕб‚ бб‚аОаИб‚бŒ 66 б€бƒаБ., аК аКаОаНб†бƒ 2020 аГ. — 67 б€бƒаБ. аИ аК аКаОаНб†бƒ 2021 аГ. — 67,5 б€бƒаБ.

а˜аНб„аОб€аМаАб†аИаОаНаНаОаЕ аАаГаЕаНб‚бб‚аВаО а аОббаИаИ аЂааЁаЁ

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *