Акция – это один из видов ценных долевых бумаг, которые предоставляют владельцу право получать часть чистой прибыли от деятельности акционерного общества (дивиденды) или часть имущества компании при ее ликвидации. Акции выпускают только юридические лица, у физических права создавать и распространять бумаги данного типа нет.
Если кратко и доступно, то акция – это ценная бумага, подтверждающая право ее владельца на определенную долю в конкретной компании.
Тут работают простые правила: когда компании нужны средства для развития, она привлекает инвесторов, предоставляющих нужную сумму в обмен на переход в собственность доли компании, что закреплено и выражается в акциях.
На сегодняшний день акция – ценная бумага и финансовый инструмент, признанный наиболее высокодоходным. Ведь в данном случае речь идет о владении долей бизнеса, который априори должен приносить доход.
В то время, как недвижимость сама по себе ничего не производит, любой долговой инструмент ограничивается рынком кредитования, лишь реальный бизнес действительно способен давать высокую прибыль без вложений и манипуляций со стороны инвестора.
Общая номинальная стоимость акций по правилам равна сумме уставного капитала акционерного общества. В качестве инвесторов могут выступать физические/юридические лица, доля которых в капитале считается по отношению числа находящихся в собственности ценных бумаг к общему объему акций.
Грубо говоря, если компания акций всего выпустила 100 и физическое лицо владеет одной, то это больше (1%), чем владение 10 при условии выпуска компанией 10 000 (0.1%) акций. Именно поэтому при покупке акции учитывают как количество, так и долю от уставного капитала.
Часть годового дохода компания возвращает акционерам (инвесторам) в виде дивидендов – благодарности за предоставленную финансовую поддержку.
Риски акций
- До того, как покупать или продавать акции, вкладывать средства в данный инструмент получения прибыли, необходимо изучить их достоинства и недостатки.
- Основные свойства акций:
- Наличие ценности – ценные бумаги всегда можно продать за определенную сумму, ею можно торговать на биржах, выполнять различные действия.
- Изменение стоимости – акции волатильны, их цена нигде не зафиксирована и может падать/расти.
- Отсутствие обязательств у держателя акций перед эмитентом – например, при банкротстве компании владелец акций долги кредиторам не выплачивает.
Акции дают владельцу два вида дохода:
- дивиденды (выплаты в формате процента от общего дохода компании);
- и возможность получить прибыль при продаже (купить дешевле, продать дороже).
Часто акции приобретают с целью получения влияния на компанию-эмитента, включения в состав акционерного сообщества, возможности принимать решения касательно дальнейшего развития и т.д.
Все плюсы и минусы акций как финансового инструмента определяются их свойствами.
Несколько рекомендаций тем, кто планирует приобрести акции:
- Не совершать необдуманных поступков – какими бы выгодными ни выглядели вложения, покупать акции стоит лишь на собственные средства и далеко не последние.
Доходность и риск в данном случае неразрывно связаны – акции могут расти в цене и падать, компания может приносить прибыль или работать в убыток.- Планируя инвестировать в акции, лучше выбирать несколько компаний, работающих в разных отраслях – чтобы не пострадать от кризиса в какой-то сфере.
- Владея внушительным пакетом акций компании, не стоит игнорировать возможность быть в курсе всех событий и решений.
- При ощущении сложностей в управлении несколькими пакетами акций лучше доверить их опытному управляющему, который сможет предупредить риски и повысить доходность инвестиций.
Основные минусы
Чтобы понять, что такое акция, сначала следует рассмотреть минусы вложений в ценные бумаги.
Главный недостаток – это волатильность акций, частое изменение стоимости (рост/падение), на которое влияют самые разные факторы (от личности и действий руководителя компании до мировых кризисов в экономике и стихийных бедствий).
Не стоит забывать и о том, что в случае получения прибыли она идет сначала на развитие компании, зарплату работникам, погашение кредитов, оплату услуг и т.д., и акционер в этой цепочке последний.
Дополнительные риски акций:
- Отсутствие реальной стоимости: сегодня бумаги успешной компании стоят миллионы, завтра – ничего, но иногда и наоборот
- Обычно курс акций вниз падает стремительнее, чем потом поднимается
- При покупке акций одной компании велик риск получения убытков
- На стоимость акций заметно влияют политика и экономика
Основные плюсы
Собираясь приобрести акции, необходимо хотя бы примерно представлять, как выглядят риски, а также положительные стороны такого решения, и зачем столько людей в мире активно торгуют этим видом ценных бумаг. Поэтому, наряду с недостатками, стоит изучить и достоинства.
Основные преимущества акций:
В сравнении с теми же облигациями приобретение акций дает намного больший доход (при условии обдуманного выбора компании и грамотного управления инвестициями).- Годовая прибыль часто достигает 100%, не зависит от инфляции.
- Владелец акций может участвовать в развитии компании, принятии решений, определении направления развития.
- Приобретение акций (большого пакета сразу или постепенное наращивание) позволяет стать совладельцем компании и получать часть прибыли.
- Львиная доля акций остается ликвидной – в любой момент их можно продавать/покупать, получая доход.
- Курс акций постоянно меняется, поэтому грамотное управление дает возможность беспрестанно получать прибыль при заработке на торговле.
- Инвесторы получают доход двумя способами – дивиденды и прибыль от прироста капитала (в процессе развития компании).
- Минимальная величина стартового капитала.
- Возможность инвестировать и следить за курсами в онлайн-режиме.
При наличии в портфеле разных объемов акций компаний из тех или иных отраслей и умении грамотно ими управлять (продавать своевременно по максимальной цене, покупать по минимальной) можно обеспечить стабильно высокий доход.
Виды и их характеристика
Рассматривая данный тип ценных бумаг, понятие и виды, следует сразу разобраться с классификацией и особенностями. Видов акций сравнительно немного.
По правам инвестора акции бывают классическими, с отложенными платежами (дивидендов нет, пока АО не достигнет поставленных задач), привилегированные (дают акционеру дополнительные преимущества за отказ от права голоса).
Привилегированные акции бывают:
- Некумулятивными – при убытках дивидендов нет
- Кумулятивные – задолженность по дивидендам накапливается, и если они потом не выплачиваются, то возвращают акционеру право голоса
- Конвертируемые – их можно менять на иные ценные бумаги в течение определенного времени
- Гарантированные – выплаты гарантировано третьей компанией
- Выкупные – дают эмитенту опцион для выкупа по фиксированной цене в определенные сроки
По стадии эмиссии: размещенные акции и объявленные (эмитированные дополнительно, но не размещенные, их АО имеет право продать на рынке).
Бывают разными акции и по типу рынка:
- котируемыми (торгуются свободно на рынке);
- и некотируемыми.
По эмитенту выделяют акции:
- Первого эшелона (так называемые «голубые фишки») – информационная прозрачность, высокая капитализация, ликвидность, спред минимальный
- Второго эшелона – объемы торгов и капитализация умеренные, выше риски и потенциальная прибыль, спред достигает 20%
- Третьего эшелона – минимальная ликвидность, максимальные риски, низкая капитализация, спред от 50%
Деление акций по размеру пакета:
- Миноритарный – блокировать решения остальных акционеров нельзя
- Блокирующий (25% акций + 1) – дает право вето на решения совета директоров
- Контрольный (50% акций + 1) – предоставляет неограниченный контроль, право принимать решения
- «Золотая акция» — бумага специального назначения, которая дает право госорганам принимать участие в управлении компанией, блокировать важные решения
Обычные, привилегированные
Источник: https://strategy4you.ru/finansovaya-gramotnost/akciya-eto-prostymi-slovami.html
Прибыль на акцию — что это, формулы расчета с примерами
Здравствуйте!
Для чего инвесторы покупают акции? Ответ прост: для получения прибыли. Вот о ней я сегодня и буду рассказывать, а точнее, о коэффициенте «прибыль на акцию», или EPS. Я постараюсь кратко, но при этом содержательно рассказать о том, что собой представляет EPS, каким образом рассчитывается.
Где смотреть данные для расчета и как использовать в инвестиционном анализе? Каковы плюсы и минусы применения на практике, есть ли проблемные моменты?
Что такое прибыль на акцию
Прибыль на акцию (или, как он называется в англоязычных источниках, Earnings Per Share, EPS) – это коэффициент, отражающий величину чистой прибыли общества в расчете на одну акцию компании.
Прибыль, в свою очередь, это бухгалтерский показатель. Он характеризует конечный финансовый результат деятельности организации за определенный период.
Виды прибыли
В финансовом анализе выделяют два вида прибыли на акцию в зависимости от того, как параметр вносят в отчет.
Базовая
В соответствии с международными стандартами отчетности базовая EPS – показатель чистого дохода организации за определенный период, отнесенный на долю держателей акций эмитента.
Коэффициент в итоге отражает стандартную величину бухгалтерской чистой прибыли. Она публикуется в отчетности компании без дополнительных корректировок.
Разводненная
Разводненная прибыль на акцию (с англ. – Diluted Profit) при своем расчете учитывает корректировку на предполагаемое разводнение (т.е. уменьшение дохода в расчете на одну акцию) при возможных корпоративных действиях и изменении структуры капитала, не зависящих от акционера.
- Иными словами, эта величина учитывает потенциально возможное размытие доли акционера при определенных корпоративных действиях в конкретном акционерном обществе.
- Такой аспект будет учитываться, если у компании в обращении есть инструменты, которые в будущем могут быть конвертированы в обыкновенные акции.
Формула и расчет EPS
Формула расчета предельно проста. Чтобы посчитать базовую EPS, необходимо показатель ЧП поделить на количество бумаг в обращении эмитента:
Далее эта формула может несколько усложняться в ответ на ввод дополнительных условий.
Пример расчета базовой прибыли
Предположим, что у компании в обороте находится 120 000 акций. За последний год ее итоговый финансовый результат составил положительную величину в 240 000 рублей.
Этих данных уже достаточно, чтобы рассчитывать базовый EPS. В этом примере он будет равен:
Т.е. на каждую обыкновенную акцию приходится по 2 рубля от ЧП общества.
Пример расчета разводненной прибыли
Покажу на том же примере: у акционерного общества в обороте находится 120 000 бумаг, а величина ее чистой прибыли за последний год составила 240 000 рублей. Однако, здесь добавится условие, что эмитент готов предоставить своим сотрудникам опционы по программе мотивации менеджмента на 20 000 акций.
Это значит, что в будущем в обращении могут быть уже 120 000 + 20 000 = 140 тыс. бумаг.
Разводненный EPS обязательно будет учитывать это, а скорректированная формула примет вид:
Главная цель разводненного показателя EPS – дать инвесторам и акционерам представление о том, насколько размытие ценных бумаг в ходе корпоративных действий эмитента может повлиять на финансовый результат относительно доли владения каждого участника.
Это самый простой расчет, но его сложность может возрастать с числом роста входных параметров конкретных финансовых инструментов.
Пример расчета базовой EPS с простой и льготной эмиссиями в течение года
На практике может быть так, что компания проводит эмиссию бумаг, а потом выпускает дополнительные инструменты в ходе еще одной льготной эмиссии (эмиссия права) по ценам ниже рыночной.
В этом случае может быть не совсем понятно, как определяется EPS для акционеров за весь период, так как имеет место преимущественное право и компонент бонуса.
Для лучшего восприятия я вернусь к примеру. Первоначальные вводные остаются теми же: в обращении 120 тыс. бумаг, прибыль за год 240 тыс. рублей.
Компания проводит дополнительную эмиссию, которая предполагает право на выкуп одной акции к 5 уже имеющимся. Дата такого выпуска установлена на 1 апреля отчетного года. Справедливая стоимость бумаг на сегодня равна 150 руб. Цена покупки нового инструмента значительно ниже и составляет 100 руб.
Эмиссия, исходя из изначальных условий в праве покупки 1 к 5, может составить максимально 120 000 / 5 = 24 000 бумаг.
Действовать следует в несколько этапов. Первым делом я рассчитаю теоретическую цену для акционера, когда он воспользуется своим бонусом.
Теперь я перейду к расчету корректирующего коэффициента:
И вот теперь с учетом этого коэффициента можно сделать заключительный этап расчета:
EPS составит 1,72 руб.
Отражение в бухгалтерской отчетности АО
Все основные положения, регламентирующие порядок и расчет коэффициента EPS, отражены в специальном предписании: МСФО (IAS) 33 «Прибыль на акцию».
Раскрытие в финансовой отчетности информации о прибыли на акцию
Для примера я взял отчетность, составленную по международным стандартам для компании «Лукойл» по итогам результатов деятельности за первое полугодие 2019 года.
Первоначально необходимую информацию можно найти в «Отчете о прибылях и убытках».
Ключевой фрагмент я выделил красным прямоугольником. Видно, что у компании EPS представлен в двух вариантах:
- базовом – 268,96 руб. на бумагу;
- с учетом возможного разводнения – 261,30 руб. на ацию.
На скриншоте также в глаза попадается цифра «21»: она показывает, в какое примечание отчета следует заглянуть для получения более детальной информации о расчетах.
В этом разделе есть более детализированные данные.
Проблемы показателя EPS
У коэффициента EPS есть свои достоинства и недостатки. Его можно применять в ходе анализа развития и динамики прибыльности какой-то конкретной компании, но он абсолютно не годится для сравнения показателей разных эмитентов.
Однако эту проблему просто решить, соотнеся показатель с рыночной капитализацией, т.е. условно приведя несколько разных компаний к общему знаменателю. Такой расчет называется мультипликативным, а сам коэффициент строится по формуле «P/E» или «цена / прибыль».
Самые прибыльные компании на рынке не всегда будут лучшей инвестицией, так как их цена может быть уже достаточно высокой. Чтобы понять, насколько завышена стоимость, следует использовать этот или подобный мультипликатор.
При использовании показателя EPS стоит учитывать, что прибыльность компании – это чисто бухгалтерский результат, и он не может точно ответить на все вопросы инвесторов.
В реальности это означает, что конечный финансовый результат организации включает в себя множество неденежных корректировок (например, амортизация, курсовые переоценки и т.д.). За счет этого показателем в отдельный период можно манипулировать.
Заключение
Прибыль на акцию – самый распространенный экономический показатель при работе с акционерными обществами. Однако использование для анализа только одного показателя явно недостаточно и может приводить к отрицательным результатам, поэтому стоит изучать и другие коэффициенты.
Надеюсь, было интересно, а главное, полезно. Подписывайтесь на статьи и делитесь ими в соцсетях.
Источник: https://greedisgood.one/pribyl-na-aktsiyu
Акционерная прибыль
Определение 1
На сегодняшний день в экономике существуют различные подходы к определению термина «прибыль». В самом общем смысле ее принято понимать как конечный финансовый результат деятельности хозяйствующего субъекта, находящий свое отражение в виде разности полученных доходов и понесенных расходов за определенный (фиксированный) период времени (день, неделя, месяц, квартал, год).
Выступая в качестве особой экономической категории, прибыль отражает чистый доход, созданный в сфере материального производства в процессе предпринимательской деятельности.
Прибыль играет огромную роль в деятельности хозяйствующих субъектов и государства в целом. Ее сущность находит свое отражения в функциях, выполняемых прибылью на микро- и макро- уровнях (рисунок 1).
Рисунок 1. Функции прибыли. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ
Прибыль, выступая конечным финансовым результатом деятельности хозяйствующего субъекта, отражает ее абсолютный эффект, показывая чистую разницу между доходами и расходами.
Ничего непонятно?
Попробуй обратиться за помощью к преподавателям
В то же время прибыль служит инструментом распределения чистого дохода, ее часть направляется в государственный бюджет в виде налога на прибыль и впоследствии перераспределяется на гос. нужды.
Кроме того, прибыль выполняет стимулирующую функцию, выступая источником прироста собственного капитала и финансирования воспроизводственного процесса, обеспечивая доход собственников бизнеса и вознаграждение трудового коллектива и т.д.
В настоящее время прибыль как экономическая категория подлежит множественной классификации по различным основаниям. Ее основными формами являются бухгалтерская и экономическая прибыль. Основными же видами выступают:
- валовая прибыль;
- прибыль от продаж;
- прибыль до налогообложения;
- чистая прибыль.
Замечание 1
Именно чистая прибыль представляет собой чистый маржинальный доход, получаемый предприятием. Из нее выплачиваются дивиденды акционерам. Она же направляется в различные фонды и резервы для последующего финансирования развития организации.
Акционерное общество как форма организации бизнеса
Одной из форм организации бизнеса в современном мире выступает корпорация, основанная на акционерной собственности.Согласно действующему законодательству акционерное общество представляет собой предприятие, уставный капитал которого поделен на определенное количество акций.
Акции представляют собой ценные бумаги, выпускаемые акционерным обществом и закрепляющие за их держателями (акционерами) определенные права, включая:
- права на получение части прибыли в виде дивидендов;
- права на управление компанией;
- права на имущество компании в случае ее ликвидации.
На сегодняшний день существует два основных типа акционерных обществ (рисунок 2). Ранее они именовались открытыми и закрытыми.
Рисунок 2. Виды акционерных обществ. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ
Публичное (открытое) акционерное общество характеризуется свободной куплей-продажей своих акций как физическим, так и юридическим лицам (инвесторам). При этом купля-продажа акций публичного акционерного общества не требует разрешения со стороны общего собрания акционеров.
Непубличное (закрытое) акционерное общество предполагает, что акции компании распределяются между учредителями или в пределах ограниченного круга лиц. Общая численность акционеров непубличного акционерного общества не должна превышать 50 человек. Участникамтакого общества предоставляется преимущественное право покупки акций других акционеров.
Так или иначе, уставный капитал акционерного общества всегда поделен на акции, распределенные между его акционерами. Число и номинал акций не ограничены. В процессе осуществления своей финансово-хозяйственной деятельности акционерное общество вправе осуществлять дополнительно эмиссию (выпуск акций). Именно акции закрепляют за акционерами право собственности и право получения дохода.
Особенности формирования и распределения прибыли акционерного общества
Прибыль акционерного общества формируется аналогично прибыли любого хозяйствующего субъекта и определяется как разность между его доходами и расходами.
Доходы акционерного общества формируются в результате осуществления реализационной и внереализационной деятельности. Соответственно возникают реализационные и внереализационные доходы, иначе говоря, связанные и не связанные с основной деятельностью.
Основным финансовым результатом деятельности акционерного общества выступает чистая прибыль, представляющая собой очищенный от бремени налогов маржинальный доход.
Часть чистой прибыли акционерного общества направляется на выплату дивидендов акционерам, остальная же ее часть остается внутри корпорации в виде нераспределённой прибыли. Нераспределенная прибыль служит источником формирования собственного капитала акционерного общества и расходуется на финансирование его дальнейшей деятельности.
Рассмотри прибыль акционеров более подробно.
Прибыль акционеров представляет собой доход, который получают владельцы акцией какой-либо компании. Условно его можно разделить на два вида:
- дивиденды, представляющие собой доход от текущей деятельности корпорации;
- прирост капитала, отражающийся в изменении цен на акции компании.
Замечание 2
Именно дивиденды приносят акционерам большую часть прибыли. Фактически они представляют собой доход, который приходится на одну акцию. Поэтому, чем большее количество акций принадлежит одному держателю, тем выше размер получаемого им дохода.
Размер дивидендов может быть установлен в фиксированной денежном выражении либо в виде процента к номиналу акции. Размер дивидендов определяется решением совета директоров акционерного общества и его уставом.
Дивиденды, выплачиваемые акционерным обществом владельцам его акций, подлежат множественной классификации по различным основаниям (рисунок 3).
Рисунок 3. Виды дивидендов. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ
Поскольку все акции делятся на два вида (привилегированные и обыкновенные), то и дивиденды на них имеют определенные отличия. Так, владельцы привилегированных акций имеют первоочередное право получения дивидендов. Как правило, выплаты дивидендов на такие акции отличаются стабильностью, а их размер в большинстве случаев выше, чем у обыкновенных.
Доход от прироста капитала, как вид прибыли акционера, имеет место быть в том случае, когда акции начинают продаваться по более высоким ценам, т.е. рыночная стоимость компании растет. В том случае, если акции не продаются по повышенной стоимости, его называют нереализованным.
Источник: https://spravochnick.ru/ekonomika/vidy_pribyli/akcionernaya_pribyl/
Что такое ОАО?
С 2015 года ОАО — открытые акционерные общества — больше не создаются. До этого момента акционерные общества создавали в двух формах: закрытые и открытые. Когда законодательство изменилось, акционерные общества стали двух видов — публичные и непубличные.
Владимир Знаменский
разобрался с акционерными обществами
Но ОАО и ЗАО, которые были созданы и существовали до реформы, никуда не делись. Они будут именоваться так до тех пор, пока в учредительные документы такого юридического лица не внесут изменения.
Чтобы статья была актуальной, дальше речь пойдет про публичные и непубличные акционерные общества.
Есть еще один случай — ПАО являются те акционерные общества, устав и фирменное наименование которых содержат указание об этом. Например, публичным акционерным обществом является ПАО «Совкомфлот», где 100% акций принадлежит России.
Непубличные акционерные общества — это общества, которые не отвечают признакам ПАО.
Как следует из закона, которым регулируется деятельность АО, его юридические признаки такие:
- Акционерное общество — это коммерческое юридическое лицо. Его цель — получать прибыль.
- У такого общества есть уставный капитал, который разделен на акции.
- Акционеры по общему правилу не отвечают по обязательствам АО и несут риск убытков от деятельности общества только в пределах стоимости принадлежащих им акций. То есть если АО убыточно и становится банкротом, то по общему правилу акционер потеряет только деньги, которые потратил на покупку акций.
- АО имеет обособленное от акционеров имущество, заключает договоры и осуществляет другие права от своего имени.
Акции бывают обыкновенные и привилегированные. Обыкновенные предоставляют право голоса на общем собрании акционеров. Привилегированные права голоса не дают, но дают право получать фиксированную доходность при соблюдении определенных условий.
Привилегированные акции могут составлять не более 25% от уставного капитала АО и бывают разных типов: например, одни предоставляют один объем прав, другие — иной.
Акционерным обществом управляют не непосредственно акционеры, а органы. В АО обязательно образуется два таких органа: общее собрание акционеров и исполнительный орган. Наряду с ними в непубличном АО по решению акционеров может создаваться совет директоров, а в ПАО совет директоров обязателен. Каждый орган обладает своей компетенцией и принимает решения по определенным вопросам.
Если изобразить схематично, то управление АО выглядит так:
Общее собрание акционеров. Общее собрание акционеров — высший орган АО, который состоит из объединившихся акционеров. Все другие органы АО прямо или косвенно образуются по воле общего собрания акционеров.
Например, в некоторых АО совет директоров избирается общим собранием акционеров. А тот, в свою очередь, избирает единоличный исполнительный орган, или, если использовать более привычное наименование — генерального директора.
Общее собрание акционеров принимает решения по вопросам, которые отнесены к его компетенции законодательством и уставом АО. Перечень этих вопросов зависит от того, каким является АО, — публичным или непубличным.
Если это ПАО — общее собрание акционеров не может рассматривать и принимать решения по вопросам вне своей компетенции. Если это непубличное АО — все наоборот. Часть вопросов можно передать совету директоров. Но в любом случае у общего собрания акционеров есть вопросы исключительной компетенции, которые передать нельзя. Например, никто, кроме общего собрания акционеров, не может:
- Утверждать и изменять устав АО.
- Принимать решения о реорганизации и ликвидации АО.
- Избирать ревизионную комиссию и назначать аудитора.
- Распределять прибыль по результатам отчетного года.
Общее собрание акционеров бывает годовым и внеочередным.
Годовое проводится в сроки, которые установлены уставом общества и связаны с финансовым годом — не ранее, чем через два месяца, и не позднее, чем через шесть месяцев после окончания финансового года. На таком собрании, например, решаются вопросы об избрании совета директоров, ревизионной комиссии, утверждении аудитора общества.
Внеочередное общее собрание акционеров проводится в любое другое время помимо годового по инициативе совета директоров, ревизионной комиссии, аудитора или акционеров, которые владеют не менее чем 10% голосующих акций.
Процедура подготовки, созыва и проведения общего собрания акционеров регулируется в основном федеральным законом «Об акционерных обществах» и Положением Банка России «Об общих собраниях акционеров».
Исполнительный орган общества. Он может быть в двух вариантах — коллегиальный (правление) и единоличный (генеральный директор). Единоличный исполнительный орган образуется всегда, а коллегиальный исполнительный орган — нет: все зависит от усмотрения и решения акционеров. Но единоличный должен быть в любом случае.
Единоличным исполнительным органом может быть физическое или юридическое лицо. В последнем случае такое юридическое лицо называется управляющей организацией и полномочия единоличного исполнительного органа получает по договору.
Исполнительные органы общества руководят текущей деятельностью. Исключение — вопросы, которые отнесены к компетенции общего собрания или совета директоров общества, если он образован.
Совет директоров общества.
Источник: https://journal.tinkoff.ru/guide/joint-stock-company/
До 70% годовых. Самые доходные российские акции
Фото Getty Images В 2018 году самыми доходными бумагами для инвестора оказались привилегированные акции нефтегазового сектора, в то время как на фоне падения потребительского спроса большое разочарование и минус в портфеле принесли ретейлеры
Forbes проанализировал доходность акций за 2018 год у всех компаний, входящих в индекс Мосбиржи (включает акции крупнейших российских компаний). Самый большой совокупный доход акционерам в 2018 году из всех бумаг принесли акции «Татнефти» (69% по обычным акциям и 65% по привилегированным), «Новатэка» (66%) и «Сургутнефтегаза» (65%). Совпали два фактора – неплохой рост котировок этих компаний в течение года и комфортные для акционеров дивиденды, рекомендованные советами директоров.
Самый низкий совокупный доход, со знаком минус, пришелся на бумаги «Мечела» (-51%), «Магнита» (-43%) и Ленты (-38%).
Низкие показатели доходности у ретейлеров вызваны тем, что отдача от прошлых инвестиций в развитие сократилась и требуются новые затраты, объясняет глава УК «Спутник- управление капиталом» Александр Лосев.
При этом покупательская способность населения падает, и когда она начнет расти — неизвестно, что в целом делает туманными перспективы для инвесторов в эти бумаги.
У «Мечела» же своя история, связанная с погашением долгов перед крупными кредиторами.
Хорошие показатели по доходности у «Татнефти» и «Сургутнефтегаза» определяются щедрыми платежами на привилегированные акции, часть которых находится в руках их сотрудников, говорит Лосев.
«По сути, это аналог социальной пакета, который вместе с сотрудниками компаний могут получить и миноритарии, купившие бумаги на бирже.
Кроме того, эти нефтяные компании выплачивают неплохие дивиденды на обыкновенные акции», — добавляет он.
Что касается «Новатэка», то компания находится в той стадии, когда большая часть затрат на бурение новых скважин и запуск проектов уже совершена, в процессе сейчас «Арктик СПГ-2», а операционные затраты на газовых месторождениях как правило ниже, чем на нефтяных, и теперь компания способна улучшить дивидендную политику, считает Лосев.
У инвесторов две стратегии работы на рынке акций — либо ставка на рост стоимости бумаги, либо на хорошие дивиденды, говорит старший аналитик ITI Capital Анна Лакейчук.
На российском рынке миноритарии чаще делают ставку на вторую стратегию — дело в том, что котировки ценных бумаг очень сложно спрогнозировать из-за санкционных угроз, инициатив властей (таких, например, как «список Белоусова»), слабых темпов роста экономики и различных «черных лебедей», говорит Александр Лосев.
К тому же ⅔ веса индекса ММВБ — это компании-экспортеры, которые в выплате дивидендов часто ориентируются на свободный денежный поток и прибыль.
Слабость рубля, валютная выручка при рублевых затратах и высокие цены на сырьевые товары создают сейчас благоприятную ситуацию, отмечает Лосев.
«Но так бывает не всегда; прибыль волатильна, как и стоимость ресурсов на внешнем рынке, как и валютные курсы», — говорит он.
Если ориентироваться на доходность от дивидендов, то стоит выбирать те компании, у которых прозрачная структура выплат дивидендов, прописанная в уставе, — конкретная доля от чистой прибыли или от денежного потока, дает рекомендации управляющий активами Da Vinci Capital Святослав Арсенов.
В 2018 году хорошо себя показали бумаги металлургического комплекса — «Северсталь», ММК, «Норильский никель», но ни в коем случае нельзя судить по результатам прошлого года о доходности для инвестора на будущий год, предостерегает Арсенов.
Группа металлургических компаний должна продолжить платить хорошие дивиденды и в 2019 году, но их финансовый результат сильно зависит от мировых цен на металлы, которые в 2018 году достигли пика и могут пойти вниз, отмечает эксперт.
К тому же летом 2018 года была история со «списком Белоусова», после которой компаниям предстоит повысить свои инвестиционные затраты, напоминает он.
Портфель инвестиций в любом случае должен быть диверсифицированным, чтобы инвестору потом не пришлось испытать разочарование от «успешного» сектора экономики, на который делается ставка, заключает Лосев.
У госкомпаний, в частности, работающих в нефтяном секторе, объем дивидендов спрогнозировать сложно из-за их традиционного спора с Минфином, указывает Арсенов. Ведомство Антона Силуанова настаивает на том, чтобы уровень дивидендов у всех госкомпаний составлял не менее 50% от чистой прибыли по МСФО, однако на практике выплачиваются такие дивиденды далеко не всегда.
«Если держатель контрольного пакета акций не может повлиять на решение менеджмента акционерного общества в вопросах дивидендных выплат, значит, либо что-то не так в процедурах корпоративного управления конкретной компании, либо отсутствует воля и желание основного акционера (в данном случае государства) что-то делать», — подытоживает Лосев.
Правда, бывают прецеденты, когда Минфин выигрывает борьбу за дивиденды. Например, еще в апреле правление «Газпрома» рекомендовало выплатить дивиденды на уровне 10,43 рубля за акцию, а уже через месяц изменило рекомендации до 16,61 рубля.
Forbes проанализировал доходность акций всех компаний, бумаги которых входят в индекс Мосбиржи, по итогам 2018 года:
| Компания | Тип акции | Дивиденды на акцию, руб. | Изменение цены акции за год, руб. | Общая доходность инструмента | Дивидендная доходность |
| Татнефть | обыкновенная | 84,91 | 251,1 | 69% | 17% |
| Новатэк | обыкновенная | 26,06 | 436,9 | 67% | 4% |
| Татнефть | привилегированная | 84,91 | 154,3 | 65% | 23% |
| Сургутнефтегаз | привилегированная | 7,62 | 10,845 | 65% | 27% |
| Роснефть | обыкновенная | 25,91 | 134,55 | 54% | 9% |
| Лукойл | обыкновенная | 250 | 1575,5 | 53% | 7% |
| Алроса | обыкновенная | 10,04 | 22,81 | 43% | 13% |
| Газпром | обыкновенная | 16,6 | 21,3 | 29% | 13% |
| Полюс | обыкновенная | 274,7 | 933 | 27% | 6% |
| Северсталь | обыкновенная | 160,75 | 45,5 | 23% | 18% |
| Норильский никель | обыкновенная | 792,52 | 1737 | 22% | 7% |
| Ростелеком | обыкновенная | 5 | 9,22 | 22% | 8% |
| ПИК | обыкновенная | 22,71 | 48,9 | 22% | 7% |
| НЛМК | обыкновенная | 22,8 | 8,42 | 21% | 15% |
| Интер РАО | обыкновенная | 0,17 | 0,4895 | 19% | 5% |
| ММК | обыкновенная | 5,901 | 0,44 | 15% | 14% |
| МКБ | обыкновенная | 0,11 | 0,43 | 11% | 2% |
| Юнипро | обыкновенная | 0,222 | 0,03 | 10% | 9% |
| Фосагро | обыкновенная | 192 | 36 | 9% | 8% |
| Полиметалл | обыкновенная | 33,37 | 12,3 | 6% | 5% |
| Детский мир | обыкновенная | 8,84 | -6,76 | 2% | 9% |
| ФСК ЕЭС * | обыкновенная | 0,015 | -0,01188 | 2% | 9% |
| М.видео | обыкновенная | 2,2 | 1% | н/д | |
| Яндекс | обыкновенная | -13,5 | -1% | н/д | |
| Сургутнефтегаз | обыкновенная | 0,65 | -1,03 | -1% | 2% |
| Транснефть * | привилегированная | 650 | -8300 | -4% | 0% |
| МТС | обычные | 19,8 | -37,5 | -6% | 7% |
| Сбербанк | привилегированная | 16 | -31,12 | -8% | 8% |
| РуссНефть | обычные | -74,8 | -12% | н/д | |
| Сбербанк | обычные | 16 | -45,6 | -13% | 7% |
| Х5 RetailGroup | депозитарная расписка | 92,1 | -385 | -14% | 4% |
| Московская биржа | обычные | 7,7 | -28,18 | -19% | 7% |
| Сафмар | обычные | 14,5 | -199,8 | -24% | 2% |
| Аэрофлот * | обычные | 1,3 | -39,22 | -27% | 1% |
| United Company RUSAL | обычные | н/д | -11,905 | -28% | н/д |
| ТМК *** | обычные | -21,35 | -28% | н/д | |
| Русгидро * | обычные | 0,037 | -0,2542 | -29% | 5% |
| ВТБ | обычные | 0,0011 | -0,01615 | -30% | 2% |
| АФК Система | обычные | 0,11 | -4,351 | -34% | 1% |
| Лента | депозитарная расписка | -130 | -38% | н/д | |
| Магнит | обычные | 166,78 | -2973,5 | -43% | 3% |
| Мечел | обычные | -82,28 | -53% | н/д | |
| * — консервативный прогноз | |||||
| ** — торгуется на Московский бирже с 1 февраля 2018 года | |||||
| *** — рекомендация по выплате дивидендов ожидается 24 мая 2019 года | |||||
| Источник: данные Московской биржи и компаний; расчеты Forbes |
Источник: https://www.forbes.ru/finansy-i-investicii/376375-do-70-godovyh-samye-dohodnye-rossiyskie-akcii
Порядок распределения прибыли в акционерном обществе
- Как распределяется прибыль в акционерном обществе?
- Ограничения на распределение прибыли в АО
- Публичное АО — виды акций и права акционеров на дивиденды
Как распределяется прибыль в акционерном обществе?
Распределение прибыли в публичном акционерном обществе проводится в соответствии с нормами статей 42 и 43 закона «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 № 208-ФЗ. Согласно пункту 3 статьи 42 данного ФЗ правом распределять полученные обществом доходы обладают сами акционеры путем проведения общего собрания.
Источниками распределяемых между акционерами средств служат:
- Прибыль общества, оставшаяся после уплаты всех налогов и иных обязательных платежей и определяемая на основе данных в бухгалтерских документах. Средства при этом распределяются между обычными акционерами.
- Специальные фонды, в которых происходит резервирование средств для платежей по привилегированным акциям. Средства в этом случае распределяются только среди акционеров, имеющих такие акции.
Прибыль акционерного общества распределяется в следующем порядке:
- Принимается решение о распределении прибыли.
- Производится выплата дивидендов акционерам.
Более полную информацию по теме вы можете найти в КонсультантПлюс. Полный и бесплатный доступ к системе на 2 дня.
Объявление о выплате дивидендов
Согласно статье 42 ФЗ № 208 общество вправе (но не обязано) распределять прибыль между своими акционерами по всем выпущенным в оборот акциям по результатам своей деятельности за отчетные периоды (3, 6, 9 месяцев или по окончании года). Размер подлежащей распределению прибыли определяется с учетом рекомендации руководства АО.
Круг получателей дивидендов определяется на основе реестра акционеров. Согласно пункту 7 статьи 42 ФЗ № 208 дата, по состоянию на которую принимается во внимание список акционеров, определяется также по рекомендации совета директоров АО.
В силу пункта 5 статьи 42 ФЗ № 208 такая дата может быть установлена в пределах временного промежутка между 10 и 20 днями с момента принятия решения о выплате.
При этом правом на получение дивиденда обладают все акционеры, которые на момент окончания указанного операционного дня были включены в реестр держателей акций.
Принимаемое акционерами решение об объявлении выплат, таким образом, должно содержать в себе пункты, определяющие:
- размер дивиденда по каждому виду акций;
- форму выплат, а также порядок, если прибыль выплачивается не деньгами;
- дату, по состоянию на которую определяется перечень акционеров, обладающих право на получение дивиденда.
Расчеты с акционерами
Согласно статье 42 ФЗ № 208, доли прибыли перечисляются на банковские счета акционеров либо самим обществом, либо организацией, которой поручено ведение реестра акционеров компании.
В том случае, если акционерами являются граждане и реквизиты банковского счета акционера обществу не известны, деньги могут быть отправлены почтой.
При этом в силу пункта 8 статьи 42 ФЗ № 208 обязанность по перечислению денег считается выполненной с момента приема банком или почтой поручения на перевод дивидендов акционеру.
Что касается срока расчета, то он закреплен в пункте 6 статьи 42 ФЗ № 208 и составляет 25 суток, исчисляемых с того дня, на который учитывался список акционеров. В случае если управление акциями осуществляет не сам акционер, а доверительный управляющий, срок перечисления средств в адрес данного субъекта является сокращенным и составляет 10 дней.
Ограничения на распределение прибыли в АО
Статьей 43 ФЗ № 208 установлен ряд обстоятельств, при наличии которых распределение прибыли в публичном акционерном обществе не допускается:
Читайте нас в Яндекс.Дзен Читайте нас в Telegram
- Если уставный капитал компании не оплачен полностью.
- Если на момент выплаты часть акций компанией не приобретена (не выкуплена) у акционеров в силу требований статей 75 и 76 ФЗ № 208.
Источник: https://nsovetnik.ru/biznes/poryadok-raspredeleniya-pribyli-v-akcionernom-obshestve/
Акционерное общество. Акции и их виды
Описание: Любой его участник вправе отчуждать свои акции без согласия остальных членов общества. ЗАО характеризуется тем что: акции распространяются только среди учредителей или заранее определенных лиц; общество не вправе открывать подписку на выпускаемые акции. Среди акций выпускаемых акционерным обществом наиболее…
- Дата добавления: 2014-11-01
- Размер файла: 10.03 KB
- Работу скачали: 15 чел.
Поделитесь работой в социальных сетях
Если эта работа Вам не подошла внизу страницы есть список похожих работ. Так же Вы можете воспользоваться кнопкой поиск
- Понятие акционерного общества
Акционерное общество (АО) – коммерческая организация, образованная одним или несколькими лицами, не отвечающими по ее обязательствам, с уставным капиталом, разделенным на равные доли, права на которые удостоверяются ценными бумагами. Существует ФЗ от 16 декабря 1995 г. 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (с изменениями от 6 апреля 2004 г.)
Участники акционерного общества (акционеры) не отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости принадлежащих им акций. Учредительный документ акционерного общества – устав.
Уставный капитал АО равен номинальной стоимости приобретенных акционерами акций.
Минимальный уставный капитал должен составлять не менее тысячекратной суммы минимального размера оплаты труда, установленного федеральным законом на дату регистрации.
Увеличение уставного капитала возможно путем увеличения номинальной стоимости акций (решение принимается общим собранием акционеров) или путем размещения дополнительных акций (решение принимается общим собранием акционеров или советом директоров (наблюдательным советом), если в соответствии с уставом общества ему предоставлено право принимать такое решение). Уставный капитал может быть уменьшен путем уменьшения номинальной стоимости акций или сокращением их общего количества.
Акционерное общество имеет право на выпуск и размещение двух видов акций: обыкновенные и привилегированные.
Обыкновенная акция дает право голоса на общем собрании акционеров, право на получение заранее не установленного дивиденда из чистой прибыли общества за текущий год и право на получение части имущества общества при его ликвидации.
Номинальная стоимость всех обыкновенных акций общества – одинаковая. Привилегированная акция права голоса на общем собрании не дает, но дает право на получение фиксированного дивиденда.
Органы управления АО – общее собрание акционеров и совет директоров (наблюдательный совет), создаваемый только в случае, если в обществе состоят более 50 участников. Исполнительные органы АО – единоличный руководитель или коллегиальный орган (правление) либо оба органа вместе.
- Виды акционерных обществ: открытые (ОАО) и закрытые (ЗАО).
- ОАО характеризуется возможностью:
- 1) его участников отчуждать свои акции без согласия других акционеров;
- 2) общества производить открытую подписку на выпускаемые им акции;
3) общества проводить свободную продажу акций. Открытое акционерное общество обязано ежегодно опубликовывать годовую отчетность и бухгалтерский баланс. Любой его участник вправе отчуждать свои акции без согласия остальных членов общества.
ЗАО характеризуется тем, что:
- акции распространяются только среди учредителей или заранее определенных лиц;
- общество не вправе открывать подписку на выпускаемые акции.
В случае продажи акций закрытого акционерного общества преимущественное право на их покупку имеют члены общества.
Количество учредителей ЗАО не может превышать 50, в обратном случае оно преобразуется в открытое или ликвидируется.
Минимальный уставный капитал закрытого акционерного общества – не менее стократной суммы минимального размера оплаты труда, установленного федеральным законом на дату регистрации общества
2.Акции и их виды
Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после ликвидации общества.
В зависимости от стадии выпуска акций в обращение и их оплаты различают следующие виды акций: объявленные, размещенные, полностью оплаченные. Среди акций, выпускаемых акционерным обществом, наиболее распространенными являются обыкновенные и привилегированные акции.
Владелец привилегированных акций имеет право на приоритетное получение дохода по сравнению с лицами, обладающими обыкновенными акциями. Как правило, владельцы привилегированных акций не имеют права голоса на собрании акционеров.
- В большинстве государств оговаривается предельный процент привилегированных акций в общем объеме эмиссии долевых ценных бумаг.
- Так, по российскому законодательству запрещено выпускать привилегированные акции на сумму, по номинальной стоимости превышающую 25 % уставного капитала.
- Привилегированные акции могут выпускаться различных типов, основными из которых являются:
- кумулятивные – предполагают, что если в силу тяжелого финансового положения или других факторов дивиденды не выплачены в текущем году, то они накапливаются. Как правило, срок накопления дивидендов не превышает 3 лет;
- некумулятивные – это акции, по которым в случае невыплаты дивидендов за текущий год их накопление не производится;
- с фиксированным дивидендом – при выпуске устанавливается размер дивиденда (в процентах), который остается неизменным в течение всего периода;
- привилегированные акции «с участием» – акции с правом на получение дополнительного дивиденда. Выплачивается сперва и по обыкновенным и по привилегированным акциям одинаковая сумма, а потом в случае, если остались еще финансовые ресурсы, доплачивают владельцам привилегированных бумаг;
- с корректируемой ставкой дивиденда;
- с аукционной ставкой дивиденда.
Гораздо более распространены обыкновенные акции. Владелец обыкновенной акции имеет:
Источник: http://refleader.ru/merbewqasqas.html